PDF《工业加热器：冷氢化核心设备,公司独享蓝海市场》

1、 技术与质量已经达到国际先进水平,和泰生产所需的超长规格电加热管目前已从本公司采购,电加热 管是电加热器的核心元件,超长规格电加热管是其中难度最高的产品,这一事实也佐证了公司产品质 量达到了国际先进水平;

2、价格更加低廉,仅是国外产品的1/3;

3、服务更加到位.电加热器的核 心元件----电加热芯需要定期更换,国外企业在提供持续后继服务方面也不占优势.目前国外企业尚未 能进入国内四氯化硅冷氢化电加热系统市场. 国内能够生产技术难度较高的工业电加热器的企业仅有本公司、无锡华能、无锡恒业、无锡博睿奥克 等少数几家,而大量的工业电加热器生产企业则集中在附加值不高的中、低端市场,尚无力涉足高端

4 请阅读最后一页评级说明和重要声明 市场.原因在于资质、材料、技术、口碑构筑下的强大壁垒. 资质:具有防爆防电加热器资质的仅有少数几家 四氯化硅冷氢化用电加热器须在高温、高压、具有氢气等易燃易爆气体环境和强腐蚀性介质的环境下 工作,对产品的要求非常高.产品属于防爆电加热器,而目前国内具有能生产防爆电加热器的《全国 工业产品生产许可证》的企业只有包括本公司在内的少数几家. 材料:需要特殊材料制造 加热器主要的构成分为压力容器和电加热芯,两者都对材料有特殊要求. 压力容器:由于需要抗高温高压耐腐蚀,需要特殊的材料,要特种钢铁,不能直接从市面上采购. 电加热管:电阻丝需要特殊的镍材料制成;

导管需要耐腐蚀、抗高温,并且要较强的柔韧性;

填充物 的导热均匀性要求也较高. 技术:可控气氛高温热处理与特殊密实均匀化处理 加热管的性能可靠性与寿命非常关键,公司在这方面成功攻克了两项工艺.

1、实施特定保护气氛或可控气氛高温热处理工艺 该工艺技术彻底分解了次生的氢氧化镁,完全排出管内氧化镁粉中所含的水分,实现填料超干性和烧 结性状;

同时又起着固熔处理作用,彻底消除了外管、电热丝等在缩管冷变形过程产生的内应力及表 面硬化,彻底消除了外管易产生微裂纹并延伸扩展引起发热元件早期损坏的缺陷;

再者,特定保护气 氛或可控气氛的高温处理,使得外管表面形成均匀坚实的多孔晶格金属氧化膜保护层或强化保护层, 增强了塑性指标及提高了耐高温、抗高温晶间腐蚀能力.

2、对电热元件弯管部填料密度的特殊密实均匀化处理工艺,实现了电热元件弯管部内填料高均匀密集 化. 表1:公司工业电加热器专利 资料来源:长江证券研究部 口碑:独家供应保利协鑫与洛阳中硅,公司已成功树立口碑 我国实现大规模采用冷氢化生产多晶硅是江苏中能和洛阳中硅两家企业,公司目前是上述两家企业的

5 公司研究 请阅读最后一页评级说明和重要声明 四氯化硅冷氢化用电加热系统的独家供应商.随着在行业标杆企业树立了口碑,国内其他企业都已经 关注到公司.关于保利协鑫通过冷氢化降低成本的情况,请见《多晶硅深度报告之一:OCI与保利协 鑫成本下降之路》 . 洛阳中岳、洛阳万年、赛维LDK、内蒙古盾、内蒙古锋威等越来越多的企业也已开始建设冷氢化生产 线,上述企业的四氯化硅冷氢化用电加热系统也由公司独家提供. 市场规模:11-13 年达 2-4 个亿左右 目前已经进行冷氢化改造的有保利协鑫和洛阳中硅,国内已建的生产线基本都在进行冷氢化技改,新 建的线也基本都是冷氢化.并且技改或者建设完毕的生产线每年都要用换加热芯.根据已经公开的多 晶硅生产线建设规划来看,未来将是建设的高峰,同时也是技改的高峰. 我们假设: