PDF《资本稀缺与繁荣深化》

2003 2004

2005 2006

0 5000

10000 15000

20000 25000

30000 邮电业务总量(亿元) 特快专递业务总量(万件,右) 资料来源:中经网,招商证券研发中心. 基础设施的完善 基础设施的完善 航空铁路公路的旅客周转量

0 2000

4000 6000

8000 10000

12000 1990

1991 1992

1993 1994

1995 1996

1997 1998

1999 2000

2001 2002

2003 2004

2005 2006 亿人公里

0 500

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2000 2500 铁路旅客周转量 公路旅客周转量 民航旅客周转量(右) 水路旅客周转量(右) 资料来源:中经网,招商证券研发中心. 铁路民航客运量

1000 19000

37000 55000

73000 91000

109000 127000

1990 1991

1992 1993

1994 1995

1996 1997

1998 1999

2000 2001

2002 2003

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2006 万人

0 2000

4000 6000

8000 10000

12000 14000

16000 18000 铁路客运量 民航客运量 资料来源:中经网,招商证券研发中心. 公路铁路民航营运里程

1000 11000

21000 31000

41000 51000

61000 71000

1990 1991

1992 1993

1994 1995

1996 1997

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2000 2001

2002 2003

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2006 公里

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200 250

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400 铁路营业里程 公路里程(万,右) 民航运输里程(万,右) 资料来源:中经网,招商证券研发中心. 高速公路里程

1000 11000

21000 31000

41000 1995

1996 1997

1998 1999

2000 2001

2002 2003

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2006 0% 15% 30% 45% 60% 75% 90% 里程(公里) 增长率(右) 资料来源:《中国汽车工业产销快讯》,招商证券研发中心. 中国汽车销量

0 150

300 450

600 750

1994 1995

1996 1997

1998 1999

2000 2001

2002 2003

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2006 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 销量(万辆) 增长率(右) 资料来源:《中国汽车工业产销快讯》,招商证券研发中心. q 2003年之后铁路、公路、水路的旅客 周转量、营业里程均呈较快增长趋势. q 飞机代替汽车和火车 q 高速公路的路网效应日益增强 q 汽车销量2006年再度加速增长 q 中国各大城市纷纷开始建设公交系统、 城市地铁、城际高铁 q 预计到2010年左右,全国将有15个城市 规划建设城市轨道交通1500多公里 体制改革的成效 体制改革的成效 国有企业工业增加值占比持续下降

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1000 1500

2000 2500

3000 2001-01 2001-12 2002-12 2003-12 2004-12 2005-12 亿元 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 国有及国有控股企业工业增加值 国有及国有控股企业占比 资料来源:wind,招商证券研发中心. 国有经济固定资产投资占比下滑

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10000 15000

20000 25000

30000 35000

1992 1993

1994 1995

1996 1997

1998 1999

2000 2001

2002 2003

2004 2005 亿元 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 国有经济(亿元) 国有经济占比 资料来源:天相,招商证券研发中心. 中国的进出口及贸易顺差急剧攀升

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800000 1000000

1200000 1400000

1600000 1800000

2000000 1996

1997 1998

1999 2000

2001 2002

2003 2004

2005 2006 百万美元

0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000 160,000 180,000 200,000 出口 进口 贸易差额(右) 资料来源:wind,招商证券研发中心. 中国的外贸依存度持续上升

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1000 1500

2000 2500

3000 1996

1997 1998

1999 2000

2001 2002

2003 2004

2005 2006 亿美元 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 80.00% 进出口(十亿美元) GDP(十亿美元) 进出口占GDP比例 资料来源:bloomberg,wind,招商证券研发中心. q 经济体制改革 q 市场化:国有经济占比下降,竞争力提高 q 国际化........