PDF《fund》

其 次是资源,例如客户资源. 所以 不会挑选特别小的公司,规模太 小,资源肯定不行;

大型公司可 能不会太重视.我们一般挑选中 等规模的基金公司. 我们希望基金公司不要 只做通道业务, 而是能凭借资 源优势给我们带来共同的客 户. 王俭说, 这样大家能有 持续性的供应. 已有基金公司在合作中增 加主动管理成分, 为投顾寻找 渠道和客户.财通基金介绍,公 募基金行业有扎实的银行券商 渠道网络,以及客户资源,让期 货投顾的客户能够得以拓展, 分享公募渠道资源. 相比之 下, 期货公司目前以开发存量 客户为主. 风控是 金字招牌 由于期货交易的特殊性, 专户的风控水平成为投顾的首 要的考虑因素. 据了解,期货交易具有 高 杠杆高风险 的特点,投资者本 身对期货交易的风险非常敏感. 因此,在期货类专户中,对基金 公司的风控能力要求很高.而且 期货类专户多为结构化产品,基 金公司需要严格的风控来保证 优先级的约定收益安全. 然而在期货专户的风控 上,基金公司整体水平还在 菜 鸟级别 . 我们只能发一些策 略比较简单的产品. 北京一家 小型基金公司的人士透露, 期 货风控不容易. 北京一家刚成立的期货私 募公司总经理近期准备发行产 品, 在考察多家基金公司专户 后, 最终没有选择费用最便宜 的那家,理由是风控不行. 该私募表示, 很多基金公 司没有事前和事中的监控. 如 果没有事中监控, 无法采用高 频策略,当市场波动大时,产品 的实时净值波动也很大, 需要 风控系统不停计算. 如果没有 这些系统, 基金公司无法实时 计算净值, 就没法在出现亏损 时强制平仓. 据了解, 商品期货的风控 阀值体系包括收盘的总体层 面、板块层面、商品层面、合约 层面的风险敞口、 策略单元阀 值、交易试算、盘中波动风控、 强制止损、 防止出现现货交割 等.不同的商品品种,其对应的 风险控制模式也不同. 即使在 证券类产品的资管上, 基金公 司有丰富的经验、 高口碑的严 格风控, 但是期货的风控不一 定做得来. 目前仅有少数几家基金公 司有着较为完善的事前、事中、 事后风控系统. 财通基金介绍, 目前公司 已经实现了全面自动化、 数字 化风控.在产品设计阶段,为体 现商品期货套利的本质, 在产 品投资范围中严格设定了组合 的单边风险暴露敞口的上限;

为避免出现实物交割, 设置了 严格禁止主动持有合约至交割 月份等条款. 风险管理部制定 了产品运作的系统化风险控制 措施,设定了对交易的事前、事中、事后的具体监控指标体系. 基金公司有风控,客户才 放心,这样能吸引更多的客户, 所以收费虽然高一点, 但是我 们还是会选择这样的基金公 司. 一位期货私募经理说. 产品分析 套利对冲基金:高频交易下分毫必争 好买基金研究中心 8月16日,光大证券自营套 利资金的 乌龙指事件 导致上 证50权重股在短短两分钟内急 速上涨, 主要原因是光大自营 资管误将3400万手ETF进行申 购,ETF资金的快速涌入,触发 了程序化交易的套利资金迅速 自动跟随,大盘瞬间被推高,投 机跟风盘纷纷追入权重股,当 天即被套牢;

部分股指期货空 单持有者, 由于保证金预留不 够充分接连被强行平仓. 在此次事件以前, 普通投 资者对套利资金的存在并不敏 感,时常察觉不到他们的存在, 可交易事故出现后, 套利资金 的自动运作便会触发大量程序 化交易产品的中枢, 几十个亿 的资金急速流入市场, 便能引 起大盘的巨幅波动. 当然,此次 乌龙指事件 有其偶然性, 大多数套利策略 基金都属于低风险类别. 套利 策略一般利用不同资产或不同 市场之间不合理的价格关系, 通过买进低估资产, 卖出高估 的商品, 在未来价格重新回归 合理过程中获取价差收益,这 类产品通常每单只赚取微薄利 润,积少成多. 套利策略针对目 标是定价偏差, 无论市场处于 何种状态均可运用, 其收益与 市场相关性较低. 套利触发的 条件通常有以下几种情况,比 如同一种资产在不同市场上价 格差异过大 ( 违背了 一价定 律 ) ;