PDF《IIS》

(一)数据说明与描述性统计 实证分析中采用的相关数据主要来自国际货币基金组织的 IFS 数据库、 世界银行的世界 发展指标(WDI)数据库与 CEIC 数据库,选取的样本为

2000 年第

1 季度至

2012 年第

3 季 度全球范围内

52 个国家或地区, 其中包括

22 个OECD 经济体和

30 个非 OECD 经济体.

4 上 述数据为平衡面板数据.5 样本国家或地区的清单请参见附录.计量软件采用 STATA. 在参考借鉴上述文献的基础上,我们设定的基本回归方程如下: (1) 其中 i 代表国家,t 代表年份为因变量, 为常数项, 为各个国家的个体效应, 为 误差项. 因变量 y 包括三种类型的资本流动, 即各季度的短期资本净流动、 资本净流动与资本总 流动占该季度 GDP 的比率. 短期资本净流动规模等于各国国际收支表中金融账户 (Financial Account) 余额减去直接投资 (Direct Investment) 项目余额, 也即组合投资 (Portfolio Investment) 余额与其他投资(Other Investment)余额之和.资本净流动规模等于金融账户余额.总资本 流动则等于直接投资流入额、组合投资流入额和其他投资流入额之和.

4 尽管本文发表的时间已经是

2014 年上半年, 但对笔者而言, 要找齐

52 个经济体的相关数据, 并非易事. 因此本文的数据最新仅截至

2012 年第

3 季度.

5 在做面板回归时,剔除了部分异常值.这类异常值会使回归结果出现不必要的偏误,需要在数据分析之 前直接剔除,例如

2011 年白俄罗斯的通货膨胀率达到 110%,再融资利率达到 22%,完全悖离了正常的经 济环境,此时回归的结果不具有稳健性.

7 IIS 中国跨境资本流动报告 gdp 为各国季度 GDP 同比增速.GDP 增速可以大致反映各国的综合投资回报率.这是 一种拉动因素,预期该指标与资本流入正相关. i 为各国的基准利率(贴现率) .基准利率反映了各国的无风险投资回报率.这是一........