PDF《关注今晚 OPEC 会议,能化品走势震荡》

09 期货时间的减少,建 议更多关注 14200-14700 的抛空. PE:石化库压不大&

装置重启增多、结构性偏紧缓解、下游接货谨慎,PE 短期仍有 华泰期货|能源化工日报 2017-05-25

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26 压力

5 月24 日,国内仅中油西北大区 LLD 出厂价上调

50 元/吨,华北低端市场价格小幅 回落至

9100 元/吨,华东也回落至

9200 元/吨,目前主力 L1709 升水华北现货继续缩窄至

105 元/吨,升水华东现货价格

5 元/吨,套保需求再次回落;

另外

5 月23 日CFR 远东低 端折合人民币价格继续回落至

9604 元/吨,主力盘面对外盘倒挂再次扩大至

399 元/吨, 外盘支撑仍偏弱;

第三是相关品价差来看,HD-LLD 基差也再次扩大至

250 元/吨,中煤 榆林转产 HD 已兑现, LD-LLD 价差再次缩窄至

500 元/吨, 转产和需求替代支撑仍较弱, 近期仅蒲城新能转产 HD,结构性支撑转弱;

最后从华北现货成交来看,现货市场氛围转 弱,相关现货成交下跌,虽然国产货偏少,但进口货表现相对低迷,且各方心态越来越 谨慎,尤其是下游,目前除少量的刚需小单外,采购情况极少,现货压力仍存. 从供需面来看,石化库存小幅回升至

73 万吨,且昨日 PE 装置检修率继续回落至 12.77%,LLD 生产比例页继续回升至 33.35%,装置集中重启压力逐步体现,且5月还有 福建联合(45 万吨 LLD) 、吉林石化(27.5 万吨 LLD)和神华新疆(27LD)也都将陆续 重启,LLD 装置重启仍有利于目前结构性偏紧状况的缓解,且进口货表现低迷,港口库 存再次回升,再加上盘面倒挂外盘幅度明显缩窄,另下游追涨仍非常谨慎,采购仅以刚 需为主, 而刚需仍处淡季周期,因此整体认为 L1609 合约短期压力仍存,操作上建议前期 多头部分离场,中短期空头继续持有,短期下方支撑位认........