PDF《探寻新材料产业双倍成长》

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1 - 敬请阅读末页信息披露及免责声明 行业评级: 新材料: 强于大市 评级时间:2013-08-28 探寻新材料产业双倍成长 ――新材料系列报告之逻辑与综述 投资摘要 ? 改革与转型已成为 A 股运行的主要逻辑:本届政府上台后政策出台显著密集,政策 主要集中于取消下放行政审批、金融系统改革以及行业政策调控.

本轮政策出台市 场影响大、力度强,整个宏观经济的波动度在增大.与之形成鲜明对比的是,本届 政府对 GDP 等传统考核指标的容忍度显著增强.从中央上半年一系列政策走向看, 重心仍在调结构上,这也意味着未来我国的宏观经济在 稳住不破裂 的前提下将 长期处于 超低空 飞行的状态,整个资本市场难言大趋势,而政府倡导的经济转 型阵痛后能否华丽转身也势必配套相应的改革措施,改革是转型将成为 A 股中长期 最主要的推动力. ? 十二五 工业转型主基调: 传统工业转型升级与战略新兴产业培育: 十二五 以来,中国经济迈向了 调结构、忙转型 的阵痛期,转型的主基调为传统工业的 转型升级与战略新兴产业的培育.当前整个市场的选择性偏好倾向于成长主线,成 长性特征更强的创业板、中小板很快被市场定位为抓手,过去的几年回报异常出 色.转型期的大背景下,传统行业脱壳之痛短期内注定难以平复,新兴成长类受益 于政策和产业的双轮驱动,强势的趋势有望延续. ? 新材料产业:新兴产业拼图之龙骨,畅享双倍成长:新材料作为战略新兴产业中最 重要的一极,是 基础的基础 ,是其他六大战略新兴产业蓬勃发展的先导、动力 与支柱,是国家七大战略新兴产业拼图之龙骨.对于新材料投资机会的挖掘,我们 追求的是 双倍 成长,投资标的选择的区域集中于新材料与其他六大战略新兴产 业的契合处,期望契合之处两项或多项新兴产业叠加加成,畅享双倍成长. ? 双倍成长 投资标的甄选策略

1、新材料同其他六大新兴产业产业链契合交叉;

2、交叉链条的中高端,初步具备产业链整合能力或已完成提前布局;

3、技术领先,同国际潮流相吻合,同国内需求潜力相匹配;

4、高毛利、高壁垒,行业、公司都具有较为明晰的成长路径;

5、合理的估值(中小企业居多,参考 PEG 等指标);

6、步长与目的地,尽可能选择短期内机会更大的行业;

7、 永动机 ,七大战略新兴产业板块轮动,六大勾稽总有贴近市场风格之处. ? 按照新材料属性、功能划分,新材料可分为六大板块:特殊金属功能材料、高端金 属结构材料、先进高分子材料、新型无机非金属材料、高性能纤维及复合材料、前 沿新材料.根据我国当前及未来发展的实际情况,新材料领域值得注意的新发展方 向主要有半导体材料、结构材料、高分子材料、敏感与传感转换材料、纳米材料、 生物材料及高性能复合材料. ? 新材料与七大战略性新兴产业契合及主要上市公司: 新材料主要服务于战略性新兴 产业,同时也是新兴产业发展的基础及先导,新材料的应用领域基本集中在新兴产 业.我们重点从新兴产业发展来探寻新材料的机会,重点研究节能环保材料、电子 信息材料、生物材料、高端装备材料、新能源材料、汽车材料. 指数表现: 相关研究 联系人 华安证券新材料行业研究小组 宫模恒 执业证书编号:S0010512060001 林玉珑 执业证书编号:S0010513040001 联系人:臧一波