PDF《每日早报》

2009 年的业绩增 长,但从一年以上的中长期看,公司作为优质企业的投资价值仍旧较为明显. (3)2009 年以后大型流通企业的跨区域并购可能得到扶持.如果这项措施能够得 到顺利实施,对很多在经营管理、销售规模、招商能力等方面有优势的区域零售百货龙 头企业而言,是支持其长远发展的大好事.我们对

2009 年A股零售企业的投资策略中 也提出,并购将是

2009 年的一个很重要的主题,而在政策的推动下,区域龙头企业打 破区域障碍,以外延扩张推动规模和利润快速增长的能力将会体现出来.而事实上,在 整个宏观经济前景不是非常乐观,经济周期处于相对低点的时候,低位并购对优势企业 而言意味着更好的发展机遇.而且我们认为,超市和百货两个子业态更适合并购,而且 并购对这两个子业态效益的拉升也更为明显.从区域商业龙头跨区域扩张的角度看,百 联股份(600631) 、王府井(600859) 、欧亚集团(600697) 、步步高(000251) 、武汉 中百(000759) 、南京中商(600280)等公司之前有过异地扩张的经历和能力,也有类 似的驱动;

其他的以省内扩张的区域龙头, 如银座股份 (600858) 、 合肥百货 (000417) 、 东百集团(600693) 、鄂武商(000501)等也可能在政策扶持下加大并购力度. (批发与零售贸易行业分析师 路颖) 近期重点报告摘要 每日早报・最新研究与资讯

4 z 消费外贸措施点评_宏观快报 (陈露

2008 年12 月25 日)

一、保增长的又一重大举措:内需与外需并举 国务院总理温家宝

24 日主持召开国务院常务会议,会议指出,搞活流通是促进消 费、扩大内需的重要切入点.必须进一步完善政策,采取有力措施,积极扩大国内消费, 切实增强消费对经济增长的拉动作用.会议也研究确定了缓解出口企业困难,保持对外 贸易稳定增长的政策措施.会议研究部署的搞活流通扩大消费和保持对外贸易稳定增长 的十五条政策措施.

二、政策的协调性增强,更具实用性 这是继国务院出台的扩大内需的十大举措之后,保增长的又一系列政策措施,其中 既有扩大内需十大举措的配套措施,也有稳定外需等新的措施.政策着力点是针对消费 和出口. 扩大内需是保增长的立足点.内需包括投资和消费.相对来说,由于政府投资可以 直接地拉........