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行业研究参考行业研究参考行业研究参考行业研究参考中国银河证券投资研究总部中国银河证券投资研究总部中国银河证券投资研究总部中国银河证券投资研究总部2012012012011111年年年年9999月月月月28282828日日日日星期星期星期星期三三三三本期导读 本期导读 本期导读 本期导读: 【新财富研究员观点】 煤炭行业:周报,动力煤坑口价小幅上涨,秦港继续上涨,秦港库存大幅下 降 旅游休闲行业:前期弱势品种相对抗跌 房地产行业:专题研究,行业资金链动态前瞻 家电行业:Pad+TV 横空出世,电视智能化有望激活彩电市场 航运行业:周报,BDI 先抑后扬,集运运价延续下滑 保险行业:近期简评,寿险徘徊于低谷,财险接近景气高点 军情周刊:对台军售,悬在中美头上的达摩斯之剑 有色金属行业:周报,有色功能材料,秀出稀有金属 好功夫 【其他观点】 汽车与汽车零部件行业:重卡行业跟踪报告,等待东风 电气设备行业:国网第四批招投标数据点评,数据波澜不惊 化工行业:化工四季度投资策略,景气度普遍下行,防御为主兼顾亮点 环保行业:污染治理迫在眉睫,环保投资方兴未艾 特钢行业:5 家上市公司未来成长性分析 造纸轻工行业:2011 年四季度投资策略,通胀回落利好纸包装和消费类轻工 龙头 医药行业:双周报,医药板块走势低迷,未来关注政策影响 建筑行业:周报,建筑大盘股发行接踵而至 房地产行业:策略双周报,销量弱,选龙头,看商业 纺织服装行业:研究周报,8 月份纺服出口额环比下降 6.

51% 医疗保健行业:周报,估值调整中等待机会 水泥行业:周报,东北价格上涨,江浙沪需求略恢复库存下降 行业研究参考 行业研究参考 行业研究参考 行业研究参考 请务必阅读正文后的免责声明部分

2 【 【 【 【新财富 新财富 新财富 新财富研究员 研究员 研究员 研究员观点 观点 观点 观点】 】 】 】 煤炭行业 煤炭行业 煤炭行业 煤炭行业: : : :周报 周报 周报 周报, , , ,动力煤坑口价小幅上涨 动力煤坑口价小幅上涨 动力煤坑口价小幅上涨 动力煤坑口价小幅上涨, , , ,秦港继续上涨 秦港继续上涨 秦港继续上涨 秦港继续上涨, , , ,秦港库存大幅 秦港库存大幅 秦港库存大幅 秦港库存大幅 下降 下降 下降 下降 申银万国 申银万国 申银万国 申银万国 研究员 研究员 研究员 研究员:詹凌燕 詹凌燕 詹凌燕 詹凌燕 煤炭开采行业排名第 煤炭开采行业排名第 煤炭开采行业排名第 煤炭开采行业排名第

3 [投资评级 投资评级 投资评级 投资评级: : : :看好 看好 看好 看好] 投资要点: 港口价止跌回升建议关注重点个股:大秦线检修和中煤山西矿难等因素影响下,煤炭供应紧张 进一步加剧,预计四季度上游煤炭供给增量有限.虽市场认为四季度国内经济将进一步放缓,但我 们认为动力煤和无烟煤下游的需求仍有保障.迎峰度夏结束电厂库存处于低水平,电厂补库存及迎 冬储煤将保障动力煤需求不减.在上周秦港动力煤价格企稳回升之后,本期继续微幅上涨,同时山 西坑口价亦上涨,国内海运费持续

6 周攀升.我们预计在冬储煤需求的带动和供给受限的影响下, 四季度动力煤价企稳回升趋势不改.进入

9 月份后,秋播用肥旺季逐渐临近,这将带动上游无烟煤 需求量回升,外加无烟煤本身的价格刚性,我们认为四季度无烟煤价格高位运行格局仍将维持.因 此我们建议投资者在下跌中逐步买入动力煤现货比例较高且前期调整较充分的煤炭股:兖州煤业、 中煤能源、中国神华,和持有稀缺优质无烟煤煤种的煤炭股:兰花科创、潞安环能、昊华能源.另 外个股方面也建议大家关注具备外延式扩张预期或内生成长确定的品种:冀中能源、盘江股份. 本周重点新闻:国务院总理温家宝