PDF《行业公司研究周刊》

110 亿元左右,目前已经转入一半,还有一半在 年底转入. 轻微上调前期盈利预测,维持谨慎推荐评级;

不过由于境外业务对中国银行净息差和盈利能力还会 继续拖累,在一定时期内,市场可能也会更加关注境外业务的风险;

因此其股价上涨潜力与可比同 业(工行和建行)相比缺乏动力. 工商银行调研报告:综合竞争力依旧处于五大行前列

2011 年中期,工商银行实现营业收入 2311.60 亿元,同比增长 27.76%,实现净利润 1095.75 亿元, 同比增长 29%, 实现每股收益 0.31 元, 实现每股净资产 2.46 元. 实现加权平均净资产收益率 25.12% (年化) ;

同比提高 1.22 个百分点. 净息差同比和环比继续维持上升趋势,第二季度单季度环比上升趋势有所扩大. 资产质量继续维持双降, 第二季度计提拨备的力度有所加大, 信贷成本比第一季度和去年有所提高, 年末的拨贷比提高到 2.48%. 截至

6 月末,工商银行平台贷款的余额为

9310 亿元,比去年年末的

6496 亿元有了明显增加,与同 业一样,主要是受到监管口径的变化,如果考虑原先口径,平台贷款的余额应该为

6230 亿元,下 降了

260 亿元. 从现金流覆盖情况看,全部覆盖的为 80.79%,基本覆盖的为 13.42%,两者合计为 94.21%,是同业 中最高的,目前平台贷款的不良率为 0.25%,都是在

2011 年以前发放的地方的二级公路的贷款, 研究报告

4 银行计提了充足的拨备,拨备覆盖率为 1782%,拨贷比为 4.46%. 截至

2011 年中期,工商银行的资本充足率和核心资本充足率分别为 12.33%和9.82%,这些数据已 经充分考虑了平台贷款风险权重提高的影响;

新的资本监管办法在权重法下对于银行有一些不利的 影响,但是工行已经积极申请实施新的资本协议,实施内部评级法,工行自己进行的测算,如果实 施内部评级法的话,对于资本充足率有正面的影响,影响为 1.17 个百分点. 轻微上调前期盈利预测,维持谨慎推荐评级. 农业银行调研报告:股改红利和县域金融带来的高成长还将维持

2011 年中期,农业银行实现营业收入 1846.33 亿元,同比增长 35.6%,实现净利润 666.79 亿元,同 比增长 45.4%, 实现每股收益 0.21 元, 实现每股净资产 1.87 元. 实现加权平均净资产收益率 23.56% (年化) ;

同比下降 1.54 个百分点. 净息差同比维持上升趋势,不过第二季度单季度净息差与第一季度基本持平,没有实现环比上升. 资产质量维持双降,第二季度计提拨备力度有所加大,信贷成本比第一季度和去年全年有所提高, ........