PDF《Column 专栏》

【 世说微语】 @ 风雨下黄山 - 黄生的博:股 市历史中,农业股造假最普遍,最肆 无忌惮, 远有蓝田股份, 近有绿大 地、万福生科,所以说什么粮食连续 九年增产,我绝不相信,就是因为只 要涉及农业,到处都是造假,也许多 报可以多获得补贴, 至于北方国家 粮食储备仓库发生大火因为配电箱 短路, 本人绝对持怀疑态度, 没办 法,农业领域假的东西太多! @ 任志强:(转)一人问禅师: 人 的一生中哪一天最重要? 禅师不 加思索答道: 今天.

为什么? 因为今天是我们拥有的惟一财富. 昨天不论多么值得回忆和怀 念 ,它 都像沉船一样沉入海底了;

明天不 论多么辉煌,它都还没有到来;

而今 天不论多么平常,多么暗淡,它都在 我们手里,由我们支配. @ 薛蛮子: 创业者常犯的通病 就是其创业的动力不是基于市场需 求, 而是基于个人的情结与人定胜 天的虚妄的英雄主义幻想. 创业道 路上永远是时势造英雄. 马云、马化 腾、李彦宏、雷军诸君无一不是顺势 而为而成功. 时势是什么? 就是市场 出现了巨大的需求而产生的 机遇.谁能抢先找到解决需求之法谁就是 英雄. @ 新浪财经: 今年的高考已进 入了倒计时阶段, 北京市

123 个高 考考点周边的旅馆、 酒店房源非常 紧俏. 部分考点周边酒店高考期间 已满员 , 位置好的酒店出现房源 紧张的现象. 部分高考房价格已涨 至千元. @潘石屹: 我现在成了任志强 的政务秘书,谁给我付工资呢? ( 中国上市公司舆情中心辑录) A3 Column 专栏 主编:何敬东 编辑:孙勇

2013 年6月5日星期三 Tel:(0755)83501681 从华为股票陷阱看企业股权设计 张运辉 华为

2012 年分红分掉

125 亿,每股1.41 元. 消息公布后,有人欢喜有 人忧:10 年以上工龄的老员工们很欢 喜, 觉得又发了笔财;

干活的骨干们 忧,觉得花了娶媳妇买房的钱,扣税后 以及利息后收益也只有 10%左右. 华为早年为了激励员工和内部集 资的需要, 采用给骨干发虚拟受限股 的形式.每年根据公司资产变迁情况, 给员工增发配股, 需要现金或贷款购 买, 员工可以通过股票每年享受公司 分红收益. 刚开始配股时, 华为业绩增长不 太理想, 大家一度对华为的股票没什 么信心, 包括华为的一个现任高级副 总裁,当年都曾经闹过退股的事.2003 年后华为股票分红逐步可观起来,股票分红成为华为员工一份重要的收益, 也成了华为员工薪酬包的重要组 成部分.华为的股票分红制度,为华为 人才战略带来极大的竞争力, 也带来 超高的执行力. 华为在最初发展的十几年里,股 票分红激励的人群和干活的骨干人群 基本一致,随着员工的老去和新增,分 红激励人群和骨干开始逐渐错位. 股 票分红激励的是有

10 年工龄以上的 老员工, 而真正需要被激励的新鲜血 液―― ―那些真正干活的骨干, 却很难 从分红中受益. 此时该激励的没有所 得,不该激励的却财源滚滚. 出现这个现象的根本原因在于, 华为股票制度在投资和激励定位上的 含糊. 如果股票分红仅仅是一种投资 行为,员工并不靠分红获得激励,而是 以工资和奖金获得激励, 就不会出现 这个问题. 社会上很多企业包括上市 公司股票都是这种形式, 并不会干扰 企业的激励和人才竞争力. 如果分红是激励手段, 则需要有 股票的回购和退出机制, 这样才可能 有足够的股票来激励新来者. 因为股 票退出需要公司支付大量现金流,华 为为了保证内部融资的需要, 一直就 不愿意把老员工股票收回. 如果股票 没有回购过来分配给新鲜血液, 单靠 企业的利润增量, 对企业经营压力太 大了,除非企业一直能高速增长. 具体来说,华为