PDF《静待行业拐点的来临》

6、中环股份非公开发行股票预案

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7、晶盛机电部分超募资金使用计划

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8、阳光电源获得政府补助.6

9、深圳惠程控股子公司江西先材获资金配套资助.6 行业重点关注

8

1、能源局发布

2011 年电工行业发展情况

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2、意大利酝酿提高太阳能光伏预算补贴限额

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3、欧盟或于本月底发起对华光伏产品 双反 调查.9

4、2012 年核电标准研究与制(修)订计划启动

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5、中国核电上市渐近

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6、德国将加大削减太阳能行业补贴

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7、美地面光伏安装市场

2016 年有望达到 4068MW

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8、前5月发改委核准百余电力项目,风力发电占比超 95%11 价格信息跟踪

12 本周光伏产品行情:下游价格跌幅加大

12 附图:光伏主要产品价格走势

13 附图:电力设备主要原材料价格走势

14 附表:海外新能源股票走势.15 插图目录 图1:多晶硅价格走势(国内元/kg,国外美元/kg)13 图2:硅片价格走势(元/片)13 图3:电池片价格走势(元/W)13 图4:组件价格走势(元/W)13 图5:取向硅钢价格走势

14 图6:LME 铝价格走势

14 图7:LME 铜价格走势

14 表1:光伏产品近期价格

12 表2:海外新能源股票走势.15 行业周报 长城证券

3 请参考最后一页评级说明及重要声明 本周个股重点推荐

1、国电南瑞(600406) 十二五 期间是智能电网加速建设阶段,国网

2012 年投资额度已确定,预 计公司侧重的变配用电及调度环节仍享有较高景气度;

国网将进一步加快农 网改造升级, 十二五 计划投资

4600 亿元解决农村电网薄弱问题;

风电仍 是重点发展的新能源,风电控制与并网业务有较大发展空间;

我国已有

36 个 城市制订了城市轨道交通规划,其中

29 个城市已获得国务院的审批,预计

2020 年我国城市轨道交通累计营业里程将达到

7395 公里.公司各项业务增 长前景良好, 同时

2011 年全年 72亿元的新增订单将确保未来营收高速增长. 我们预测公司 2012-2013 年EPS 分别为 0.86 元、1.16 元,对应当前股价 PE 分别为 22X、16X;

根据我们的预测,2012-2014 年公司的 EPS 复合增长率为 32.75%,出于谨慎性原则,我们给予公司

12 年30 倍PE,对应目标股价 25.8 元,给予公司 强烈推荐 投资评级.

2、东方电热(300217) 冷氢化技术是多晶硅厂商降低成本的必经之路,而公司是冷氢化电加热器国 内唯一供应商.多晶硅行业目前处于低谷,但比一二月情况有所好转,很多 厂商开始推进技改,但潜在客户转化为实质订单需要等待和观察.此前积累 的老客户仍保持稳定增长的换芯需求,这块业务今年高增长仍值得期待. 三月份以后随着下游空调企业的生产旺季到来,格力美的等企业备货都开始 大幅增加.目前公司电热管产品基本满产,毛利率稳定.公司也在一定程度 上改变了销售和采购策略,加大对二三线家电厂商的客户开拓,并对供应商 资源整合压低价格降低成本.预计今年空调电加热器业务将呈现前低后高态 势,全年同比稳定增长. 电加热器行业广阔,公司未来盈利增长的最主要驱动因素将成为产品结构的 不断丰富.水加热器领域产能陆续投放,原有客户空调厂商部分在热水器洗 衣机领域占有重要地位,市场有望迅速打开,但目前产能受限;

电动车加热 器已经一家独大,轨道交通电加热器依次向交通设备厂、列车整车厂、国外 交通设备大厂推广,走高端化进口替代路线,但存在一定的不确定性;