PDF《聚氨酯原料和化纤价格普涨,钾肥价格下调》

敬请阅读末页的免责条款 行业研究 双周报 聚氨酯原料和化纤价格普涨,钾肥价格下调 张志宏、廖振华、裘孝锋 0755-82960064 zhangzh@cmschina.

com.cn 2009年5月12日 基础化工产品价格双周报(090427-090510) 原材料 基础化工 中性(维持) ? 美国经济数据较乐观,油价上涨.本周内数据显示,3 月份美国建筑业出现

6 个月以来首次增长,原油库存和前一周相比仅增加 60.5 万桶,增幅远低 于分析师预期的

250 万桶,墨西哥湾地区库存甚至开始下降,盖特纳表示, 接受 压力测试 的美国

19 大银行没有一家有破产倒闭的危险,且确信其 中大部分银行能在

6 个月内筹措到需要的资金. 较乐观的经济数据刺激了原 油价格上涨,周五 WTI 油价收于 58.63 美元/桶. ? 检修刺激 MDI 价格快速上涨.本期 MDI 市场价大幅上涨,主要受到万华装 置5月10 日将开始为期 15~30 天的例行检修的刺激, 贸易商大多惜售, 市 场货源稀少,拉涨价格.聚合 MDI 主流成交价格在

16500 元/每吨左右,纯MDI 成交多在 16800~17500 元/吨. ? 反倾销、检修和低开工促 BDO 大涨.5 月5日商务部宣布初步裁定原产与 沙特和中国台湾地区的 BDO 存在倾销,从即日起对上述国家(地区)的进 口BDO 征收保证金.并且国内主要 BDO 生产厂家之一的新疆美克在上周 停车检修,加上之前本来就较低的行业开工率,市场货源顿时紧缺,价格近 期出现快速上涨.最新华东市场价

14500 元/吨,双周均价上涨近 20%. ? 氨纶启动,粘胶短纤继续价格上涨.氨纶在上游 BDO、PTMEG 和MDI 价 格都出现明显上涨, 氨纶受到原料价格支撑价格和前期开工率低导致货源偏 紧的影响出现反弹.涨幅

1500 元/吨,这将刺激下游的采购热情,贸易商也 将囤货惜售,预计还将继续上涨.粘胶上游短绒由于粮油厂的开工率低,导 致货源持续吃紧, 而浆粕价格也在调高, 以及前期开工率不高促使短纤上涨. ? 炭黑需求强劲,煤焦油上涨.山西、河北和山东等地焦化企业大幅限产导致 的煤焦油供应量萎缩仍在继续,货源紧缺,库存稀少,加上炭黑企业采购依 旧强劲,本期煤焦油价格上周均价继续大涨

250 元至

2450 元/吨.但下游 工业萘和煤沥青的需求萎靡.炭黑的需求将很可能继续支撑煤焦油的需求. ? 化肥继续低迷,盐湖集团下调价格报价:化肥需求继续不振,盐湖集团终于 正式下调报价开始与市场接轨,目前 60%晶体出厂价

3250 元/吨,与之前

4200 元/吨的报价比跌幅近千元,此次下调价格有利于公司销量的提升. ? 策略上可介入近期 BDO 涨幅较大而受益的山西三维等个股的交易性机会. 上证指数

2580 行业规模 占比% 股票家数(只)

153 9.7 总市值(亿元)

5222 2.9 流通市值(亿元)

3420 4.6 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 0.6 54.5 -39.5 相对表现 -4.4 1.5 -9.7 -80 -60 -40 -20

0 20 May-08 Aug-08 Dec-08 Apr-09 (%) 基础化工 沪深

300 相关报告 重点公司主要财务指标 股价 07EPS 08EPS 09EPS 08PE 09PE PB 评级 湖北宜化 11.69 0.72 0.49 0.71 23.9 16.5 3.1 强烈推荐-A 华鲁恒升 17.30 0.65 0.76 0.98 22.8 17.7 3.6 强烈推荐-A 盐湖钾肥 50.85 1.29 1.78 3.56 28.6 14.3 15.1 审慎推荐-A 烟台万华 18.63 0.89 0.91 0.71 20.5 26.2 6.9 审慎推荐-A 久联发展 12.75 0.32 0.31 0.57 41.1 22.4 3.2 审慎推荐-A 新安股份 38.43 1.72 5.89 1.44 6.50 26.7 3.9 审慎推荐-A 金发科技 10.22 0.60 0.18 0.35 56.8 29.2 5.0 审慎推荐-A 山西三维 8.27 0.84 0.03 0.25 275.7 33.1 1.8 审慎推荐-A 资料来源:招商证券 行业研究 敬请阅读末页的免责条款 Page