PDF《服务外包投融资动态》

35 亿元的供应链融资额. 但部分互联网供应链融资服务商早已不甘心成为供应链融资市场的 搅 局者 ,他们甚至动起供应链融资资产证券化的点子. 目前,已有相关机构 通过 P2P 模式销售供应链融资产品,但要将众多中小企业供应链融资需求进 行批量包装,设计成面向保险公司等机构投资者销售的资管产品,必须迈过 产品标准化这道坎. 一家互联网供应链融资服务机构主管直言,不少同行为 此费了不少功夫,收效却并不高. 行业研究报告?行业动态服务外包投融资动态 ?

2014 年12 月?第十二期 |

5 供应链融资如何互联网化? 据央行一项统计数据显示, 仅2012 年中国小微企业手中能够用于融资的 应收账款资产规模达到

26 万亿人民币, 但去年国内涉及供应链融资的保理业 务总量达到

5219 亿美元,仅仅满足 17%市场需求.这驱使多家银行纷纷抢 食供应链融资这块蛋糕.这某种程度给互联网供应链融资业务提供了发展的 土壤. 以一家互联网企业平台为例,它先与大型核心企业达成合作,通过后者 批量邀请其上下游供应链中小企业入驻,并获得核心企业及其供应链上下游 小微企业的应收账款、预付款等交易数据信息,通过电子化的信息审核、数 字签章等技术手段完成融资审核与融资签约,最终对接银行或保理公司提供 相应的供应链融资贷款. 由于所有业务操作都是在互联网平台完成,加之银行可以随时查阅企业 财务数据评估贷款风险, 可以降低贷款成本. 目前, 银行通过该互联网平台, 给予的供应链融资贷款利率基本在同期基准利率上浮 10%-40%. 通常,互联网供应链融资服务商主要聚焦期限半年以内、额度偏小的 供应链融资业务,与银行青睐的单笔

500 万额度以上,账期超过

6 个月的供 应链融资需求形成错位竞争. 上述企业负责人说. 目前银行与互联网供应链融资服务商更多时候属于合作关系.具体的合 作模式,就是互联网供应链融资服务商获取核心企业及其供应链上下游企业 的应收账款、预付款等数据信息,并对接给各家银行,促成这些企业从银行 获取贷款融资. 资管产品标准化待解 不过,一些互联网企业计划将供应链融资设计为资产证券化产品,但这 并非易事. 前述互联网供应链融资服务机构主管透露,首先要迈过的一道坎,是产 品信息透明度.通常,核心企业是不愿公开自身上下游供应链的交易数据, 因为这涉及到各家上下游供货商的实际贸易额与结算方式,往往被企业视为 商业秘密. 为此,个别互联网供应链融资服务商只能借助 P2P 产品,曲线实现供应 链融资的资产证券化,毕竟 P2P 产品对借款方信息披露要求并不高. 行业研究报告?行业动态服务外包投融资动态 ?

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6 但是,P2P 产品模式交易金额最多不超过数万元,能创造的收益并不 高,一旦这些机构能够设计出面向机构投资者销售、动辄近亿元的供应链融 资资管产品,仅产品设计费与利差收益就能超过数百万元. 他表示,为此个 别同行打算通过技术性手段,绕过产品信息透明化这道坎. 所谓的技术性手段,主要是在合规操作的前提下,将核心企业与其上下 游供应链企业名称或一些交易特征隐去,换成 A 公司、B 公司替代,仅仅保 留简单的库存,应收账款,销售数据等信息供投资者评估产品收益风险比. 然而,一名专业人士指出,隐去这些公司名称与交易特征,交易背景的 真实性大打折扣,与此同时,目前这种做法也缺乏相应的金融监管措施. 一名保险业咨询公司人士透露,个别保险公司创新业务部此前曾研究投 资这类供应链融资资管产品的可操作性.但他们普遍反映,这类资管产品类 似中小企业私募债,集合了不同类型的众多中小企业,每家中小企业的供应 链融资还款账期与还款方式又不尽相同,难以做成标准化产品,除非能够引 入保理公司或信用保险对产品进行增信(甚至是违约兜底赔付), 否则审批流程 将变得相当繁琐费劲. 他们还担心,若企业提前还贷,也会影响到供应链融资资管产品的整 体收益. 在他看来,供应链融资资管产品的标准化征途,道阻且长. ――来源:21 世纪经济报道,2014 年12 月9日2.3 浙商银行 涌金票据池 为企业管好票据 按我们去年票据流量测算,通过浙商银行的这项业务,每年可以给我 们公司增加约