PDF《兴业期货》

4星表示推荐;

5星表示强烈推荐. 第5页宏观:3月社融数据表现超预期 第6页宏观:3月制造业PMI超预期 3月中国PMI指数为50.5,前值为49.2 3月美国、欧洲PMI均环比回升 2月固定资产投资增速回升 3月钢铁行业PMI指数下滑,生产、新订单、出口订单均回落 第7页宏观:流动性维持宽松 4月12日当周,央行在公开市场操作为0 截止4月12日,美元指数由97.42下滑至96.95 截止4月12日,1个月SHIBOR利率由2.664%回升至2.686% 截止4月12日,美元兑人民币中间价由6.7055回升至6.7220 第8页钢矿期货市场回顾:宏观预期好转,钢价修复贴水 第9页期货市场行情回顾 螺纹钢主力合约大幅反弹 热卷主力合约大幅反弹 铁矿石主力合约大幅反弹 4/12 收盘价 周涨跌 周涨跌幅 持仓 周持仓变化 成交量 RB2001

3546 145 4.09% 23.40 2.42 13.38 RB1905

4128 238 5.77% 72.57 -34.04 60.22 RB1910

3794 200 5.27% 224.04 26.75 518.47 HC2001

3503 109 3.11% 3.95 -0.12 2.57 HC1905

3951 105 2.66% 21.39 -13.23 13.58 HC1910

3693 126 3.41% 43.85 10.11 52.33 I2001 603.0 23.0 3.81% 11.48 0.41 7.06 I1905 712.5 25.0 3.51% 50.14 -27.72 42.48 I1909 653.5 26.5 4.06% 120.18 36.14 296.49 第10 页 跨期价差 螺纹钢5-10价差大幅扩大 铁矿石5-9价差大幅缩小 热卷5-10价差缩小 4/12 周收盘价 上周收盘价 周涨跌 上月收盘价 月涨跌 RB1905-RB1910

334 296

38 270

64 HC1905-HC1910

258 279 -21

248 10 I1905-I1909

59 60.5 -1.5

39 20 第11 页 跨期价差 螺纹钢10-1价差缩小 铁矿石9-1价差扩大 热卷10-1价差扩大 4/12 周收盘价 上周收盘价 周涨跌 上月收盘价 月涨跌 RB1910-RB2001

248 193

55 178

70 HC1910-HC2001

190 173

17 156

34 I1909-I2001 50.5

47 3.5 28.5

22 第12 页 跨品种价差 4/12 本周收盘价 上周收盘价 周涨跌 月涨跌 近1年最大值 近1年最小值 RB/I 5.81 5.23 0.58 -0.47 8.94 5.19 HC/I 5.65 5.59 0.06 -0.53 8.85 5.54 RB/J 1.87 1.77 0.09 -0.04 1.98 1.46 HC/J 1.82 1.90 -0.08 -0.06 2.03 1.42 RB/JM 2.88 2.88 0.00 -0.20 3.50 2.29 HC/JM 2.80 3.08 -0.28 -0.23 3.56 2.27 I/J 0.322 0.339 -0.017 0.018 0.341 0.19 HC-RB -177 -44 -133 -118

281 -390 ? 山西淘汰落后焦化产能、河北山西二三季度错峰生产,叠加唐山武安及临汾以外地区高炉逐步复产,市场普遍预期焦 炭供应相对宽松的局面将得到改善.并且随着钢价回暖,高炉炼钢利润也明显回升,若预期焦炭供应相对宽松的局面 将逐步改善,短期焦炭或强于螺纹. 第13 页 跨品种价差:矿强钢弱局面或持续 螺纹主力/铁矿石主力比值由5.23回升至5.81(铁矿石主力换月) 螺纹主力/焦炭主力比值由1.77回升至1.87 热卷主力/铁矿石主力比值由5.59回升至5.65(铁矿石、热卷主力换月) 热卷主力/焦炭主力比值由1.90下降至1.82(热卷主力换月) 第14 页 跨品种价差:矿强钢弱局面或持续 螺纹主力/焦煤主力比值维持在2.88 热卷主力-螺纹主力差值由-44走阔至-177(热卷主力换月) 热卷主力/焦煤主力比值由3.08下滑至2.8(热卷主力换月) 铁矿石主力/焦炭主力比值由0.339下滑至0.322(铁矿石主力换月) 第15 页 钢矿现货市场回顾:降税政策落执行,钢价企稳回升 第16 页 钢矿现货价格回顾 注:

1、螺纹钢价格选取HRB400 20mm成交价;

2、热卷价格选取4.75mm成交价;

3、高品铁矿石价格选取青岛港PB粉(Fe61.5)车板价,天津港PB粉(Fe61.5%)车板价,低品铁矿石价格选取的是青岛港超特粉(Fe56.5%)车板价、天津港超特粉(Fe56.5%)车板价、青岛港金布巴粉(Fe61%);