PDF《高端锂电铜箔产能逐步投放 公司未来》

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2015 2016

2017 2018 短期借款(亿元) 长期借款(亿元)

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6 2012

2013 2014

2015 2016

2017 2018 铜产品 69% 黄金等副产品 12% 化工及其他产品 16% 其他业务 3% 铜产品 黄金等副产品 化工及其他产品 其他业务 公司动态点评 长城证券

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2018 年公司黄金等副产品以及化工产品(主要为硫酸)毛利率提升明显,分别提高 2.9 和3.35 个百分点, 主营铜产品毛利率小幅下滑 0.2 个百分点. 其他业务毛利率大幅下滑, 但由于占营收比重较小,影响有限. 表2:铜陵有色各业务毛利率变动对比(%)

2014 2015

2016 2017

2018 铜产品 1.92 1.69 3.37 4.66 4.46 黄金等副产品 6.78 5.02 6.02 4.98 7.88 化工及其他产品 30.28 23.25 0.58 7.55 10.90 其他业务 14.42 35.22 31.83 28.03 10.26 ........