PDF《全球钢材市场回顾与展望》

全球钢材市场回顾与展望 CRU 国际有限公司北京代表处首席执行官 约翰・约翰逊 今天我给大家谈谈全球钢铁市场.

谈全球钢铁市场不能不谈中国,因为中国 确实非常重要,占全球的份额非常重. 首先谈谈全球钢铁价格的变化趋势, 同时解释一下

2009 年的价格趋势变化. 从图

1 可以看到,2007 年钢铁价格平均增长了 60%,从2008 年中旬大幅度下降, 几乎达到 56%,这个价格已经见底,然后开始反弹,但是上涨速度非常缓慢,全 球的价格增长目前只有 12%. 而且现在压制价格的因素显而易见, 一是产能过剩, 二是全球需求比较疲软, 因为全球经济发展还有很多不确定因素. 不同的市场 (比 如说亚洲、欧洲或者北美)有什么不同的情况?我们的答案是大多数市场价格变 化还是比较同步的,最关键的一点是全球的铁矿石价格是比较同步的,所以市场 价格波动跟得比较紧. 图1:CRU 全球钢铁价格指数自

2008 年中旬大幅下降,2009 年一直保持低价位 这里有不同的产品价格的走势情况(图2),我们从

1994 年4月份的价格 开始,把这个价格作为 100,通过这样的计算体现出这几年中价格的变化情况和 趋势.值得注意的一点是,波动性――特别是从

1994 年开始的波动性――不断 增大, 无论在美国还是在德国, 热轧卷价格的波动幅度非常大, 每个月都有波动, 涨幅可以达到 35%,跌幅也可以达到 30%左右.消费者需要通过钢材期货自我保 护,避免这个价格波动对于收入的影响,所以要推出钢材期货.通过比较德国、 美国以及远东地区螺纹钢的价格, 我们也看到波动幅度是在不断加剧, 进入

2003 年以后尤甚. 图2:国际不同钢材产品价格走势 接下来我们谈谈全球市场的驱动因素.很显然,最大的一个驱动因素就是需 求,全球对于钢材产品的需求年增长率达到了 8%,这是 2006―2007 年的年度增 长率.中国是主要的驱动因素,这期间中国的年度增长达到了 19%.图3反映的 是中国

1998 年―2008 年对于钢材需求量和全球需求量的区别,可以看出,中国 对于钢材产品的需求有了大幅度的增加,占到了全球需求增长的 69%,同时中国 的GDP 增长了 14%.2008 年有所放缓.现在要考虑的重要因素是,2009 年中国 的钢铁消费又将如何?现在有人预测中国钢铁需求量可能会下降 5%,果真如此, 无疑将对全球需求产生很大的影响. 图3:中国1998年-2008年对于钢材需求量和全球的需求量的区别 同时还有一些其它因素影响钢铁价格,主要是原材料供给方面.例如,澳大 利亚昆士兰州是全世界炼焦煤产出最大的地方, 由于去年发生的洪涝灾害严重影 响到其产能,这充分说明了钢铁生产商对于原材料价格波动的敏感性和脆弱性. 再如铁矿石,图4显示,铁矿石价格指数比钢铁价格指数上升快很多,2008 年 铁矿石价格指数是

1990 年代的 4.6 倍,而2008 年钢铁价格指数是

1990 年代的 2.4 倍. 图4:铁矿石的价格指数与钢铁的价格指数 比较经合组织国家的GDP,还有金砖四国的GDP,受金融危机的影响,巴西、 俄罗斯、印度、中国的GDP都下跌了,可是新兴市场所遭受到的影响仍没有发达 国家严峻.金融危机的传播有三种途径,一是贸易,二是撤资,三是商品价值的 变化,这三种途径会让发达国家问题影响到发展中国家.我们可以看到新兴市场 发生下跌,但是没有经合组织下跌得那么迅猛.有些内在的动力让部分新兴市场 跌幅不如成熟市场那么大. 经合组织现预测今年经济表现将是1949年以来最糟糕 的,日本的经济增长率为-4%,德国是-5%,英国是-4%,这是2009年的预测.到了2010年也不见得反弹,经济增长率还是在0%―0.8%,我们认为在