PDF《操盘建议》

3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 关进口政策趋严调整仍对胶价仍有利多支撑,但从目前执 行来看,实质性影响有限.供需方面,海内外产胶区逐步 开割,但目前受天气影响进程较慢,压力整体有限.库存 方面,交易所库存有所回落,但目前仍位于高位,库存压 力不减,橡胶基本面供大于求的局势难改.整体来看,橡 胶宏观面和基本面均表现偏弱,虽然海关进口政策对胶价 有一定支撑,但新增利空有限,沪胶暂时观望. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) Z0013114 有色 金属 (铜) 缺乏核心驱动,沪铜新单观望 宏观方面,美国决定延迟对汽车征收关税,国际贸易 关系有所缓和,市场情绪修复令铜价有所反弹,然美国零 售销售意外下降,中国

4 月工业生产增幅低于预期,全球 经济数据表现不佳,叠加需求方面持续表现平平,限制了 铜价上方空间,大幅反弹亟待新增驱动,稳健者建议观望 为主. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 陈雨桐 021-80220260 从业资格: F3048166 有色 金属 (铝) 赤泥泄露不可忽视,沪铝前多继续持有

4 月经济数据多以回落为主,而基建稳、房地产强或 对冲疲弱数据造成的悲观预期,宏观面影响不大.另外沪 铝基本面较为强势,山西赤泥整改致氧化铝供应收紧,其 价格回暖抬升了电解铝生产成本,成本支撑力度较强,叠 加铝锭库存持续下滑,铝价上涨势头不减.因此建议沪铝 前多持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 樊丙婷 021-80220261 从业资格: F3046207 有色 金属 (锌) 冶炼厂复产逐步兑现,沪锌前空持有 锌锭实际供应增量不及预期,多头借机挤升水致锌价 强势反弹.但我们认为锌价无进一步上涨驱动,中美贸易 摩擦潜在风险及锌锭供需缺口预期收窄都将压制锌价,因 此建议沪锌前空可继续持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 樊丙婷 021-80220261 从业资格: F3046207 有色 金属 (镍) 供增需弱延续,沪镍前空持有 国际贸易关系缓和,对镍价形成向上的提振,然持续 性存疑,同时,中美经济数据表现不佳,基本面供应压力 增加需求表现疲软的格局延续,预计镍价整体弱势格局难 以彻底扭转,前空可继续持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 樊丙婷 021-80220261 从业资格: F3046207 原油 油市波动加剧,原油单边观望 继沙特油轮在距离霍尔木兹海峡约

70 海里的富查伊 拉外海遭到 蓄意攻击 后,胡塞武装的数架武装无人机 周二袭击了沙特两座石油泵站,叠加美国军方伊朗支持的 武装分子令伊拉克境内威胁变大的发言,中东紧张局势加 剧,地缘局势的担忧情绪显著支撑油价;

而美国 EIA 数据 显示美国原油库存意外上升,但增幅远小于 API,同时美 研发部 陈雨桐 021-80220260 从业资格: F3048166 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 国原油产量有所下滑,对油价亦形成一定的支撑;

然而另一方面,中美经济数据并不乐观,全球贸易局 势依旧紧张,避险情绪对油价形成了抑制,油价近期波动 加剧,单边边际安全不高,建议耐心等待机会. 单边策略建议:观望. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 钢矿 高供应压力难以缓和,螺纹钢