编辑: lqwzrs | 2019-07-05 |
1/8 ?策略・焦煤焦炭 环保约束减弱,去产能受阻 倍特期货 ? 研究发展中心
2018 年9月21 日 随着环保自查及回头看的进行,叠加对于4.3米焦炉淘汰的预期,期现联动6轮上涨.回头看 尘埃落定,限产远不及预期,焦价回落,市场开始趋于冷静. 相关报告: 分析师:范宙 投资咨询证号:Z0002703 联系
电话:010-59576415 要点: ? 环保督查回头看自查严,互查松,供给影响前紧后松. ? 4.3米焦炉淘汰陷僵局,任重道远. ? 焦炭供需紧张缓解,若无新政策,焦价承压. 观点和操作策略: 环保限产从 "一刀切" 向根据环保水平 "一 厂一策"转变,产能淘汰暂陷僵局,供需好转,偏空操作. 风险提示:本报告中的所有观点仅代表个人看法,不作为直接入市投资依据.本报告中的所有数据和资料均来 自网络和媒体的公开信息,不能保证数据和资料来源的准确性.若据此入市,应注意风险.作者和所在机构不 承担由此产生的任何损失和风险. 请注意阅读本报告正文后的免责条款. 2/8
一、市场回顾
(一) 产量
1、原煤产量 统计局数据,8 月份全国原煤产量完成
29660 万吨,同比增长 4.2%.1-8 月全国原煤累计产量
227845 万吨,同比增长 3.6%. 1-7 月份,全国铁路累计发运煤炭 13.7 亿吨,同比增长 10.4%.7 月份发运煤炭 1.98 亿吨,同 比增长 9.8%. 图1:原煤产量 数据来源:统计局
2018 年7月,我国共进口炼焦煤
930 万吨,比6月炼焦煤进口量(596 万吨)大幅增长 56%.分 析发现,7 月进口炼焦煤在下旬逐渐增多,上旬进口炼焦煤 242.21 万吨,中旬进口炼焦煤 223.98 万吨,下旬进口量为 463.88 万吨.月底进口量达到最大主要是受澳大利亚炼焦煤在月底大幅增加 的带动,7 月31 日进口澳大利亚炼焦煤
106 万吨,明显高于其他日期.
2、焦炭产量 -3 -2 -1
0 1
2 3
4 5
27000 27500
28000 28500
29000 29500
30000 2018年3月2018年4月2018年5月2018年6月2018年7月2018年8月 原煤产量_当期值(万吨) 原煤产量_同比增长(%) 请注意阅读本报告正文后的免责条款. 3/8 近期统计局发布
8 月份规模以上工业增加值,数据显示
8 月份中国焦炭产量
3670 万吨,同比 降1.1%,环比增 3.3%;
1-8 月焦炭产量
28581 万吨,同比降 2.9%.
2018 年8月,焦炭产量大省山西省产出焦炭
822 万吨,依旧位居榜首,但是环比上个月增加 3.8 万吨;
与去年同期相比增加 34.4 万吨,同比 4.3%. 图2:焦炭产量 数据来源:统计局 图3:山西焦炭产量 -5 -4.5 -4 -3.5 -3 -2.5 -2 -1.5 -1 -0.5
0 3480
3500 3520
3540 3560
3580 3600
3620 3640
3660 3680
3700 2018年3月2018年4月2018年5月2018年6月2018年7月2018年8月 焦炭产量_当期值(万吨) 焦炭产量_同比增长(%) 请注意阅读本报告正文后的免责条款. 4/8 数据来源:统计局
3、生铁产量
9 月数据统计局发布
8 月份规模以上工业增加值, 数据显示
8 月份中国生铁产量 6665.5 万吨, 同比增 6.4%,环比降 1.3%;
1-8 月生铁产量
51227 万吨,同比增 0.8%.
2018 年8月,钢材产量大省河北省产出生铁
1799 万吨,环比上个月减少 132.3 万吨. 图4:生铁产量
0 5
10 15
20 25
0 100
200 300
400 500
600 700
800 900 2018年3月2018年4月2018年5月2018年6月2018年7月2018年8月 焦炭产量_当期值(万吨) 焦炭产量_同比增长(%) 请注意阅读本报告正文后的免责条款. 5/8 数据来源:统计局 图5:河北生铁产量 -2 -1