PDF《太原钢铁（集团）有限公司跟踪评级报告》

跟踪评级报告 太原钢铁(集团)有限公司

1 太原钢铁(集团)有限公司跟踪评级报告 评级结果 本次主体长期信用等级:AAA 上次主体长期信用等级:AAA 债券简称 余额到期兑付日 跟踪评 级结果 上次评 级结果

18 太钢 MTN001

20 亿元 2021/03/07 AAA AAA

18 太钢 MTN002

10 亿元 2021/05/02 AAA AAA

18 太钢 MTN003

20 亿元 2021/11/05 AAA AAA

19 太钢 MTN001

20 亿元 2022/02/27 AAA AAA

19 太钢 MTN002

15 亿元 2022/04/15 AAA AAA 本次评级展望:稳定 上次评级展望:稳定 评级时间:2019 年6月5日财务数据 项目

2016 年2017 年2018 年2019 年3月现金类资产(亿元) 91.

21 127.92 104.15 87.35 资产总额(亿元) 1297.25 1327.19 1281.06 1253.55 所有者权益(亿元) 419.42 493.35 515.62 531.57 短期债务(亿元) 393.67 454.06 406.73 363.58 长期债务(亿元) 312.74 197.30 202.56 213.68 全部债务(亿元) 706.41 651.37 609.29 577.26 营业收入(亿元) 706.08 809.57 785.58 183.46 利润总额 (亿元) 12.94 43.51 52.80 5.96 EBITDA(亿元) 89.46 118.67 128.41 -- 经营性净现金流(亿元) 90.05 136.25 103.85 14.67 营业利润率(%) 15.22 18.35 19.39 13.29 净资产收益率(%) 2.47 8.21 8.99 -- 资产负债率(%) 67.67 62.83 59.75 57.59 全部债务资本化比率(%) 62.75 56.90 54.16 52.06 流动比率(%) 43.57 48.35 55.96 55.84 经营现金流动负债比(%) 16.95 22.19 19.03 -- 全部债务/EBITDA(倍) 7.90 5.49 4.74 -- EBITDA 利息倍数(倍) 3.38 4.83 5.31 -- 注:2019 年一季度财务数据未经审计 分析师 常启睿 黄露

邮箱:[email protected]

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022)

网址:www.lhratings.com 评级观点 跟踪期内, 太原钢铁 (集团) 有限公司 (以 下简称 公司 )作为中国特大型钢铁生产企 业之一,继续保持其在产业链完整度、资源储 备及保障、技术装备与研发等方面的综合优 势. 同时联合资信评估有限公司 (以下简称 联 合资信 )也关注到,公司主要原材料价格波 动幅度大、期间费用维持在较高水平及资产流 动性较弱等因素对公司信用基本面带来的不 利影响. 未来公司计划加快产品结构调整,提升产 品品质以增强公司持续竞争力,持续改善节能 环保水平,综合竞争力及抗风险能力有望进一 步提升. 综合评估,联合资信确定维持太原钢铁 (集团)有限公司的主体长期信用等级为 AAA,

18 太钢 MTN001

18 太钢 MTN002

18 太钢 MTN003

19 太钢 MTN001 和

19 太钢 MTN002 的信用等级为 AAA,评级展 望为稳定. 优势 1. 公司实际控制人为山西省国资委,可获得 来自政府的支持. 2. 公司是中国特大型钢铁生产企业之一和全 球单体产能最大的不锈钢生产企业,且自 有铁矿山储量充足,铁矿石自给程度高. 3. 跟踪期内,公司债务规模持续下降,偿债 指标不断优化,盈利水平提升. 4. 公司经营活动现金流入量和EBITDA对单 年度最高偿付额度的保障能力较强. 关注 1. 公司原材料采购中合金占比较高,且近年 来合金采购价格波动幅度很大,公司成本 控制压力加大. 2. 公司期间费用占营业收入比重较高,期间 跟踪评级报告 太原钢铁(集团)有限公司

2 费用控制能力有待增强. 3. 公司资产流动性较弱, 且短期债务占比高, 存在一定短期支付压力. 跟踪评级报告 太原钢铁(集团)有限公司

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