PDF《镍价已经进入支撑区间,等待多空博弈结果》

2016 年5月10 日7/11 现货进口 期货盘面 资料来源:WIND 华泰期货研究 ? WBMS 全球镍供需平衡:

2011 2012

2013 2014

2015 1-2 月 全球镍产量

1664532 1856176

2001723 1927219

1920600 322000 全球镍消费量

1661065 1728440

1798915 1705089

193400 326500 供需平衡表

3467 127736

202808 222130 -13000 -4500 中国镍产量

469744 590872

710657 643918

574508 中国镍消费量

702597 804920

909200 760901

964460 供需平衡表 -232853 -214048 -198543 -116983 -389952 资料来源:WBMS,华泰期货研究所 ? 国际价格跟踪 国际镍矿运输船运费(菲律宾至日照港) 保税区镍提单升水

6 6.5

7 7.5

8 8.5 Mar/15 Sep/15 Mar/16 镍现货比值 镍完税进口比值 镍不完税进口比值 6.2 6.7 7.2 7.7 8.2 8.7 Mar/15 Sep/15 Mar/16 镍期货主力比值 完税进口比值 不完税进口比值

3 8

13 Nov/12 Jun/13 Jan/14 Aug/14 Mar/15 Oct/15 CDFI:超灵便型船:镍矿:菲律宾苏里高-日照 日 美元/吨0100

200 300 Oct/13 Mar/14 Aug/14 Jan/15 Jun/15 Nov/15 Apr/16 最低溢价:上海电解镍:CIF(提单) 日 最高溢价:上海电解镍:CIF(提单) 日 最低溢价:上海电解镍:保税库(仓单) 日 最高溢价:上海电解镍:保税库(仓单) 日 华泰期货|镍日报

2016 年5月10 日8/11 ? 镍价主要影响因素跟踪: 全球镍需求情况 镍消费主要集中在中国、美国、西欧和日本,四国镍消费占全球比 重接近 80%(2014 年消费量);

2014 年全球镍消费量至 170.5 万吨,但较去年相比是下滑的.国际镍研究小组称,2 月全球精炼镍 市场小幅供应过剩 3,600 吨,上个月为短缺.2 月全球精炼镍需求 量为 146,000 吨. 全球不锈钢产量

2015 年全球不锈钢粗钢产量为

4220 万吨, 同比增幅为 1.2%, 而之 前4年增幅均在 8%左右.梅普斯(MEPS)发布预测,2016 年全球 不锈钢产量将增长 2%左右, 产量达到历史新高的

4230 万吨. 此前, 梅普斯预计

2015 年全球不锈钢总产量将低于

4150 万吨. 中国不锈钢产量

2016 年1季度全国不锈钢粗钢产量为 533.75 万吨, 与2015 年1季度同比增加了 32.35 万吨,增长了 6.45%. 中国不锈钢现货市场库存

2016 年4月下旬,无锡和佛山不锈钢库存环比有所下降,但整体 变动预计不大. 全球镍供应情况 全球

2014 年精炼镍产量下降;

中国、欧洲、日本精炼镍产量占全 球份额的 71%(2014 年数据);

欧洲镍产量较为分散;

美国、印尼 产量较少.另外,国际镍研究小组称,2 月全球镍产量为 149,600 吨,今年 1-2 月,全球精炼镍产量同比下滑 5.6%. 镍矿供应情况

3 月初,菲律宾镍矿协会有意愿缩减镍矿供应 20%.21 日,第二大 镍矿企业称如果镍价上涨,将会增产.29 日消息,菲律宾第二大 镍矿生产商和中国企业达成

2016 年采购协议,交易量约占其产量 目标的 90%.4 月,有消息称菲律宾镍矿发货稍迟.但数据显示,

3 月........