PDF《兴业期货》

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50 55 PMI: 生产 PMI: 新订 单PMI: 新出 口订 单PMI: 在手 订单 PMI: 产成 品库 存PMI: 采购 量PMI: 进口 PMI: 出厂 价格 PMI: 主要 原材 料购 进价 格PMI: 原材 料库 存PMI: 从业 人员 PMI: 供货 商配 送时 间PMI: 生产 经营 活动 预期 % 2018-12 2018-11

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52 53 14/12 15/06 15/12 16/06 16/12 17/06 17/12 18/06 18/12 中国官方制造业PMI(%) 中国财新制造业PMI(%) 第17 页 宏观驱动:资金面将延续宽松状态 央行连续净回笼 ? 上周央行在公开市场连续净回笼,但受到前期资金持续净投放和年底因素消退的影响,资金面维持较宽松状态,资金 成本多数下行.叠加降准的因素,预计本周资金面将延续宽松状态. ? 上周央行宣布为进一步支持实体经济发展,优化流动性结构,降低融资成本,决定下调金融机构存款准备金率1个百分 点.扣除MLF到期因素,净释放资金约8000亿元.降准是否能对经济形成支撑目前仍存在较大分歧,宽货币向宽信用 是否能有效传导仍存疑.市场短期宏观预期有所改善,但持续性存较大不确定性. 资料来源:Wind,兴业期货研究咨询部 跨年资金成本下降 第18 页Disclaimer--免责声明 负责本研究报告内容的期货分析师,在此申明,本报告清晰、准确地反映........