PDF《疯牛快熊谢幕,期指难有起色》

疯牛快熊谢幕,期指难有起色 ――中州期货

2016 年度策略报告 (2016 年1月) 内容摘要:

1、2016 年货币政策延续宽松,仍将降准、降息;

2、人民币持续贬值,经济下滑态势延续;

3、去产能、去库存仍是中央经济工作重心;

4、美国进入加息通道,欧洲加大宽松力度;

5、IPO 注册制有望开闸,关注发行进度;

6、2016 年疯牛快熊远去,整体难有起色.

MY RESEARCH, YOUR WEALEH 我的研究 您的财富 股指年报

2016 年1月路天章 执业编号:F0247983

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24 研发管理中心 请务必阅读免责声明 目录 第一部分

2015 年期现行情回顾.3

一、2015 年沪深

300 走势回顾.3

二、股指期货走势回顾.4 第二部分 宏观经济形势分析.5

一、经济下滑态势延续,通胀压力显现.5

二、2016 年货币政策延续宽松.6

三、2016 年拉动我国经济增长的三驾马车.9

四、2016 年是去产能的一年.13

五、人民币已进入贬值通道.13

六、美国进入加息通道,地缘政治风险犹存.14 第三部分 基本面分析.19

一、注册制落地在即.19

二、融资余额逐步回稳.20 第四部分 技术分析.21

一、IF 指数分析.21

二、沪深

300 现指分析.21 第五部分

2016 年行情展望.23

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24 研发管理中心 请务必阅读免责声明 疯牛快熊谢幕,期指难有起色 ――中州期货

2016 年度策略报告 (2016 年1月1日―2016 年12 月31 日) 第一部分

2015 年期现行情回顾

一、2015 年沪深

300 走势回顾 回顾整个

2015 年,市场经历了大喜到大悲的快速转换,其惊心动魄的走势让绝大多数投资者胆 战心惊,频频出现全线涨停全线跌停的宏观场面,在20 多年股市中都非常罕见,2007 年那波牛熊 转换都没有此波行情壮观.

2015 年行情已经走完,先急拉后暴跌再筑底反弹的走势出乎多数人的预料.2015 年,沪深

300 指数经过年初

2 个月的震荡整理,在3月中下旬突然发力上攻,5 月下旬上涨速度更加疯狂,金融、 地产、煤炭等权重板块轮番发力,但随着管理层去杠杆化,股指从

6 月下旬开始经历了

2 个多月的 疯狂暴跌,随后在国家队连番出手救市下自

9 月初筑底反弹.2015 年沪深

300 指数报

3731 点,涨197.3 点,涨幅 5.58%. 从2015 沪深

300 的走势来看,可以分为三个阶段: 第一阶段(1 月4日-6 月8日) :2015 年年初,市场在蓝筹股大幅上涨后进入盘整阶段,1 月19 日证监会检查两融促使市场暴跌,券商股连续跌更是停使得投资者一度怀疑牛市结束.不过

2 月 份以后,央行不断通过降息降准等手段释放流动性,国家队认可牛市的合理性,融资业务开始疯狂 发力,大量资金流入股市开始推升股价,3 月中下旬沪深

300 指数在经过充分调整后再度重启升势, 在5月份更是进入疯狂阶段.在此期间,中心板块更是成为上涨急先锋,创业板指数在短短的半年 内几乎完成三倍涨幅,市场进入疯狂阶段. 第二阶段(6 月9日-8 月26 日) :随着市场进入疯狂阶段,管理层发现高杠杆带来的危害性, 出手清理场外配资成为市场暴跌的导火索.沪深

300 指数自

6 月8日最高点

5380 点跌至

8 月26 日 最低谷

2952 点,短短两个多月时间跌幅高达 45%.股灾期价,管理层的各项救市政策都无法阻止股 指断崖式下跌,可谓是 A 股历史上最黑暗的时期. 第三阶段(8 月27 日-年末) :从9月至年末,市场进入 灾后重建 阶段.市场经历暴跌后大 举反攻,沪深