PDF《加息、降税 2018 年投哪儿》

11 月份消费物价指 数(CPI)意外滑落到 1.7%,通胀表现 被打回原形令美元承压. 同时在本 次加息决定上有多达两位美联储票 委投下了反对票, 这一状况超出了 大家的预测, 显示美联储决策层在 加息问题上仍有分歧和争执, 这足 以对未来进一步看多美元的情绪造 成打压.另外,耶伦破天荒地提及未 来可能重启宽松的这一措辞也引发 了投资者对美元的负面解读. 事实上,今年年初,策略师们几 乎一致看好美元. 因为交易员接受 了特朗普当选总统的事实,以及他 通过降低税收和提高基础设施支出 推动经济增长的承诺. 而美联储的 加息预期,也为美元提供了更多的 支撑. 然而由于通胀低迷以及市场 对特朗普和他的共和党同僚能否履 行立法承诺持悲观态度,美元反弹 并没有出现. 这种乐观情绪很快就 烟消云散了. 瑞银和荷兰国际集团都认为, 全球其他地区的经济增长势 头正在迎头赶上美国的经济增长 势头,美国的复苏不再显得突出. 同时,特朗普不希望美元太强,美 国政府的保护主义仍然是一个潜 在的风险. 另外,美联储的加息, 对美元的影响正在减弱, 且影响 转瞬即逝. 从美国减税史来看,里根和小 布什的减税计划最终都造成了经常 账户恶化与美元长期贬值.

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