PDF《我国投资率偏高消费率偏低 的成因与对策》

宏观经济研究 ! # 年第 $ 期 我国投资率偏高消费率偏低 的成因与对策 乔为国 投资率偏高而消费率偏低是我国现实经济发展 中的一个突出问题.

%&

&

! 年以来, 我国投资率保持 在'

()以上, 平均超过 '

&

), 高于 年间 平均的 '

#+#), 更远高于世界平均约 !!+#)的水平. 相应地, 消费率保持在 (!)以下, 平均约为 #&

), 低于年间平均的 (,+(), 更远低于世界平 均约 **+#)的水平.我国投资率偏高消费率偏低已 影响宏观经济的运行. 党的十六大报告指出, 加强和 完善宏观调控, 需要调整投资和消费的关系, 逐步提 高消费在国内生产总值中的比重.! , 年%! 月召 开的中央经济工作会议也明确指出,要不断调整投 资和消费的关系, 提高城乡居民消费能力, 增强消费 对经济增长的拉动作用.

一、 我国投资率偏高消费率偏低的成因 投资和消费是社会再生产过程中国民收入流量 最终循环的结果, 因此, 要找出投资率偏高和消费率 偏低的原因并制定相应的对策,也必须从国民收入 流量循环的过程来考察.从国民收入流量循环的角 度看, 实际消费率和投资率取决于居民、 企业和政府 部门的可支配收入占整个 -./ 的份额、 它们的支出 结构, 以及储蓄向消费或投资资金的转化. 正是国民 收入流量循环过程中各个环节的共同作用,致使我 国投资率偏高而消费率偏低. %、宏观收入分配格局中居民所得份额偏低, 政 府所得份额偏高 %&

&

! 年后我国宏观收入分配格局变动不大, 居 民可支配收入占 -./ 的份额约为 ((), 政府可支配 收入份额约为 %$), 企业的约为 %#) (由于 《中国统 计年鉴》的《资金流量表》数据所限,只能分析到 ! % 年, 下同, 但我们认为这不影响所讨论问题的 结论) .原国家计委综合司 %&

&

&

年的一份研究表明, 考虑政府的制度外收入和农村非税收入的影响, 我国 居民实际可支配收入份额要低 %―! 个百分点,企业 实际可支配收入份额要低 !―'

个百分点, 相应地, 政 府实际可支配收入份额要高 '

―, 个百分点.因此, 我 国居民可支配收入约为 -./ 的(#),政府可支配收 入要超过 !%), 企业可支配收入约为 %'

). 分析造成我国投资率偏高消费率偏低的因素, 需要一个参照系, 我们把美国选作参照对象. 这是出 于下面三个方面的考虑. 第一, 美国之所以能成为世 界上最强大的经济体,我们认为是因为它的经济结 构有一定的合理性.第二, 中国和美国同属大国, 两 者在一定程度上是可比的. 第三, 美国的统计数据资 料系统全面而且容易获得.%&

&

! 后, 美国的宏观收 入分配格局也相当稳定, 居民可支配收入占 -./ 的 比重约为 *'

+#), 政府可支配收入份额约为 %'

), 企 业部门份额也约为 %'

).显然, 和美国相比, 我国企 业部门可支配收入份额大体相当, 均为 -./ 的%'

) 左右, 但居民的可支配收入在 -./ 中的份额要低约 $ 个多百分点,政府可支配收入的份额要高 $ 个多 百分点. !、居民部门可支配收入中形成消费的比例偏 低, 形成净金融投资的比例偏高 我国居民部门的支出最终去向可以分为三类, 一是最终消费,二是形成资本,三是形成净金融投 资,即可支配收入减去居民消费和投资后剩余部分 (考虑数据来源的一致性, 将不再考虑制度外收入和 农村非税收入的影响, 下同, 我们认为这不影响所讨 论问题的结论) .我国平均约占 -./ 的(()的居民 可支配收入中, 主要部分形成了消费, 占-./ 的比 重约为 ,(), 但居民消费占可支配收入的比重, 约为 +* 左右, 低于美国长期以来 +&