PDF《浦东建设》

2018 年末全国 P.O42.5 水泥价 格为 469.00 元/吨, 较年初仍上涨 4.65%, 全年全国 P.O42.5 水泥均价为 434.76 元/吨,同比大幅上涨 22.74%.春节期间,各地工人返乡、工程停工,各 地水泥市场进入休市状态,同时南方各地企业开启 错峰生产或自律停窑检修,价格持续回调,截至

2019 年3月末, 全国 P.O42.5 水泥均价为 429.95 元 /吨,较年初下降 9.22%.在国家供给侧结构改革的 引导和行业自律水平不断提高的背景下,市场阶段 性供需错配仍将持续,短期内我国水泥市场价格仍 能得到一定支撑,出现大幅回落的可能性较小. 图3:全国水泥均价(散装 P.O42.5)趋势图 单位:元/吨 资料来源:百年建筑网,中诚信证评整理 行业盈利状况方面,2018 年,政策端的持续发 力及下游需求端的有效支撑,助推水泥价格继续攀 升,行业效益创下新高,2018 年水泥行业实现利润 总额 1,546 亿元,同比增长 76.28%. 成本方面,水泥成本对煤炭价格波动的敏感性 相对较高.2018 年国内煤炭供给仍呈现紧平衡状 态,全国煤炭价格指数高位震荡,使得水泥企业生

7 北京金隅集团股份有限公司

2019 年面向合格投资者 公开发行公司债券(第一期)跟踪评级报告(2019) 产成本维持在相对较高的位置.其中,秦皇岛动力 煤5,500K 价格整体仍处于高位,由年初的

580 元/ 吨降至

2018 年6月末的

570 元/吨,随后降至

2018 年8月末的

565 元/吨,2018 年末已回升至

570 元/ 吨,截至

2019 年3月29 日为

580 元/吨.2018 年, 煤炭行业供给侧改革深入推进,行业由总量性去产 能转向系统性去产能、结构........