PDF《早间评论》

1901 合约出现止跌信号;

铁矿石

1901 合约延续弱势震荡格局. 策略方面: 我们建议螺纹钢

1901 合约可于

3950 元/吨-4000 元/吨开立多单, 跌破

3900 元/吨一线止损;

热卷

1901 合约可于

3850 元/吨-3900 元/吨开立多单, 跌破

3800 元/吨一线 止损;

铁矿石等待反弹高点做空. 2018/10/9 文章内容仅供参考,不构成投资建议.投资者据此操作,风险自担. 请务必阅读正文后的免责声明部分

4 焦炭 焦煤 动力煤 上个交易日,上一交易日,焦炭收 2331.5 元/吨,上涨 4.22%;

焦煤收

1330 元/吨,上涨5.72%;

动力煤收 650.4 元/吨,上涨 2.39%.三季度黑色炉料在环保限产强预期的驱动下 迅速上涨,8 月下旬焦炭创下年内新高,而进入

9 月后环保限产不及预期使得前期看涨情 绪迅速瓦解,现货市场第六轮提价受阻,钢厂打压焦炭价格意图强烈,目前第三轮降价已 经落地,产地价格降幅累计 250-300 元/吨.库存方面,焦化厂库存绝对值仍然处于历史低 位, 但边际信号已经出现,

8 月最后一周库存由减转增,

9 月库存积压情况未出现明显好转, 钢厂库存同样出现积压情况,港口继续出货为主,库存连续

5 周下降.四季度环保限产禁 止 一刀切 思路已经基本清晰,山西、河北等地政策出台较多,从开工率实际表现看, 全国高炉开工率在 68.09%左右,唐山高炉开工率 60.37%左右,而样本焦化企业开工率在 77.54%左右,供给端限产情况不及需求端,但四季度焦化厂限产空间大于钢铁厂,从政策 要求上看,焦化企业限产要求也更为严格,因此秋冬季钢厂、焦化厂限产强弱相对关系将 是价格走向的重要指引.另一方面,宏观经济各项指标显示国内经济下行压力不减,国常 会释放的基建 补短板 要求十分明确,地方专项债发行在

8 月提速,在市场对四季度终 端需求较为悲观的环境下,预期差可能成为焦炭重新上涨的动力.焦煤方面,优质低硫煤 供给偏紧,四季度焦化厂限产限制需求,但焦化厂利润空间在 700-800 左右,预计将维持 震荡偏稳格局,上涨、下跌幅度均有限.动力煤方面,前期震荡偏强主要是由于秦港调出 受限以及大秦线检修提前补库的影响, 四季度需求进入淡季, 电厂日耗回落至

60 万吨以下, 电厂煤炭可用天数为去年同期

2 倍左右,库存较高情况对补库需求形成限制,冬储需求可 能被高估,目前暂时观望. 策略方面:J1901 合约在 2100-2200 元/吨附近做多,目标位 2400-2500 元/吨,止损 1800-1900 元/吨;

JM1901 合约在 1100-1200 元/吨附近做多,目标位 1300-1350 元/吨附近, 止损 1000-1050 元/吨;

ZC901 合约空单入场点位

630 元/吨,650 元/吨止损,亏损 2........