PDF《陈菲琼,钟芳芳,陈珧》

0 ( β G )t ( Tf t + Td t )= ∑ ∞ t =

0 ( β G )t Tt ( 1) ( 2)东道国政府策略制定 在t 期末海外投资商获得投资收益Rf t , 不过东道国政府能够洞察这一切, 并根据已实现的投资收 益确定相应的税收Tf t , 或者选择对海外直接投资进行征收. 2. 海外投资商行为 ( 1)海外投资商的投资目标 海外投资商追求投资收益现值最大化. 海外投资商单期支付为投资收益减去当期投资支出和税 收. 即在时期t, 海外投资商当期支付函数如下: ・

6 ・ 陈菲琼, 等: 基于海外投资商与东道国动态博弈的税收风险研究 π MNE t = Rf ( Kf t )- If t - Tf t = Rf ( Kf t )- [ Kf t - (

1 - δ) Kf t-1 ]- Tf t ( 2) 其中Rf ( Kf t )为海外投资商的经营收益;

Kf t 为在时期t 的外商资本存量;

Tf t 表示东道国在时期t 获 得的税收, 即海外投资商对东道国的转移支付. 海外投资商的目标是在贴现因子β F ( β F ≤ 1)下最大 化其现金流的净现值, 其总支付函数为: UMNE = ∑ ∞ t =

0 ( β F )t π f t ( 3) ( 2)海外投资商策略制定 海外投资商首先选择当期投资量If t , 得到相应的投资存量Kf t . 用1 ≥ δ >

0 表示资本的折旧率, 那 么在时期t 资本存量为: Kt = (

1 - δ) Kt-1 + It . 海外投资商根据东道国税收政策进行投资决策, 若东道 国选择征收, 则海外投资商在下阶段投资为零, 反之则根据税收决定下期投资量 If t+1 、 下期资本存量 Kf t+1 , 如此循环反复.

(二)技术溢出效应与竞争效应的刻画 海外投资商对东道国本地企业具有外部影响. 海外投资商一方面, 通过参与本地市场竞争降低产 品价格;

另一方面, 通过技术外溢提高本地企业技术能力, 从而降低成本、 提高产量. 本文参考程培?、 周应恒、 殷志扬有关海外投资商对本地企业影响的分析, 用数学语言进行表述如下. 令海外投资商对东道国某一特定行业进行投资, 为了简化分析, 本文假设本地投资始终维持 Kd

0 投资存量( 即每一时期本地投资存量为常数) . 海外投资商生产函数Yf = Af

0 h( Kf ) , 其中Af

0 为海外投 资商的技术水平, 本文假定它为大于零的常数, h( Kf )是关于Kf 单调递增的凹函数. 本地企业的生产 函数为Yd = Ad h( Kd

0 ) , 其中Ad 为本地企业技术水平, 本文假定它为大于零的常数. 由于存在海外投资 商的技术外溢, 本文令g( Kf )表示本地企业向海外投资商学习先进技术的函数, 学习函数越大表明技 术溢出越明显. 这样便有Ad = g( Kf )* Ad

0 , 其中1 ≤ g( Kf )≤ ( Kf )≤ Af

0 / Ad

0 , Ad

0 表示在未引进海外直 接投资的情况下本地企业原有的技术水平, 而g( Kf )≤ Af

0 / Ad

0 则表示由技术外溢所引致的本地企业 技术进步不足于使得本地企业技术超过外国子公司, 且此情况下海外投资商初始技术水平足够高. 此外, 技术溢出随着外国资本的增加而增加, 但增速逐渐放缓( 即g( Kf )/ Kf >

0,

2 g( Kf )/

2 Kf <

0) . 企业的总成本函数C = C( r, n, y)= c( r, n, A) y + F, 其中F 表示固定成本、 c( r, n, A) y 表示可变 成本、 c 表示单位成本、 r 表示资本成本、 n 表示工资率. 假........