PDF《钢铁行业周报（2 月19 日-2 月25 日）》

4660 元/吨,较2月9日上升

20 元/吨;

20mm 中厚板价格

4090 元/吨,较2月9日上升

10 元/吨. 图6:冷轧板价格走势(元/吨) 图7:中厚板价格走势(元/吨) 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 钢材模拟利润上升 截止到

2 月23 日,钢铁企业盈利面为 85.28%,与上周持平.

1000 2000

3000 4000

5000 6000 2010-07 2012-01 2013-07 2015-01 2016-07 2018-01 北京 广州 上海

1000 2000

3000 4000

5000 6000 2010-07 2012-01 2013-07 2015-01 2016-07 2018-01 北京 广州 上海

1500 2500

3500 4500

5500 6500 2010-07 2012-01 2013-07 2015-01 2016-07 2018-01 北京 广州 上海

1000 2000

3000 4000

5000 6000 2010-07 2012-01 2013-07 2015-01 2016-07 2018-01 北京 广州 上海 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

7 图8:钢铁企业盈利面(%) 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 通过原料滞后一个月模拟钢材毛利润发现,2 月23 日,螺纹钢、热卷、冷轧、 中厚板的毛利润分别为 895.2 元/吨、981.8 元/吨、1085.4 元/吨、868.7 元/吨, 分别较

2 月9日上升 155.

4、206.

7、136.

0、161.7 元/吨. 图9:原料滞后一个月模拟螺纹钢毛利润(元/吨) 图10:原料滞后一个月模拟热卷毛利润(元/吨) 资料来源:Wind,国信证券经济研究所测算 资料来源:Wind,国信证券经济研究所测算 图11:原料滞后一个月模拟冷轧毛利润(元/吨) 图12:原料滞后一个月模拟中厚板毛利润(元/吨) 资料来源:Wind,国信证券经济研究所测算 资料来源:Wind,国信证券经济研究所测算 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2012-07 2013-07 2014-07 2015-07 2016-07 2017-07 -300

200 700 1,200 1,700 2,200 2010-05 2012-05 2014-05 2016-05 -400

0 400

800 1,200 1,600 2010-05 2012-05 2014-05 2016-05

0 400

800 1200

1600 2010-05 2012-05 2014-05 2016-05 -300

0 300

600 900 1,200 1,500 2010-05 2012-05 2014-05 2016-05 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

8 高炉开工率上升 截止到

2 月23 日,全国高炉开工率 63.81%,较上周上升 0.14 个百分点.唐 山地区高炉开工率 51.22%,与上周持平. 图13:全国高炉开工率(%) 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 螺纹产量微降 本周螺纹钢下降, 热卷产量上升.

2 月23 日, Mysteel 统计螺纹钢周产量 275.43 万吨,比节前周下降 13.77 万吨.热卷周产量 319.08 万吨,比节前周上升 8.58 万吨. 图14:螺纹钢每周产量(万吨) 图15:热卷每周产量(万吨) 资料来源:My steel,国信证券经济研究所整理 资料来源:My steel,国信证券经济研究所整理 铁矿石港口库存上升,钢材社会库存大幅上升 截........