PDF《未来何去何从？》

7000 美元关口,早期投资 者摇身成为新一批亿万富翁. 原糖: 欧盟放开食糖出口: 上个月取消食糖生产管制和出 口限制之后,天并没有塌下来.糖价已经上涨.市 场早就已经把本年度食糖产量大增以及相应的出口 增加因素纳入到价格考虑之中. 结果: 虽然要判断欧盟取消食糖出口管制的影响现 在为时尚早,至今为止市场并未表现慌乱,成交量 巨大.白糖价格已经反映出食糖供应增加以及甘蔗 使用量减少的因素,因为许多国家的甜菜制糖已经 非常充足.这将对传统供应国,造成影响,包括伯 利兹和牙买加、毛里求斯和圭亚那.这些国家可能 需要苦苦寻找食糖的买家,其产业受到威胁,正如 当年苏联解体之后古巴原糖生产濒临崩溃的局面. 巴西偏重乙醇而非食糖: 今年上半年巴西甘蔗更多 用于制糖而非乙醇,但自此已经开始重新偏重乙醇. 预计将继续有助提振糖价. 结果: 当年巴西农事年已近结束,工厂正在考虑来 年的榨糖生产比例,而再次偏向生产乙醇.主要原 因是巴西经济恢复,因此预计需求更加旺盛而价格 也更具吸引力.政府也采取措施确保巴西燃油价格 更加贴近国际市场,预计有助于刺激销量.巴西国 家石油公司也提高了本地汽油价格,继而增加对乙 醇的需求,本年度余下时间和 2018-19 食糖都处于 劣势.沙特反腐活动中逮捕了多个沙特王子,新闻 传出后汽油价格也有所上涨. 每月展望 www.jganesconsulting.com 要在

2017 年12 月后继续收到软商品市场快报C请在此 注册 SOFTS IN FOCUS 咖啡 虽有降雨,巴西 2018-19 仍然不安: 作物开花之后, 咖啡种植核心区迎来了晚到的雨水,部分地区降水 量仍然不足以挽救下期作物.但是其他市镇降雨充 沛,作物发育应该十分有利.这次干旱之前, 2018-19 产量前景极佳,预期产量可能首次突破

6000 万包,甚至有人认为如果开花到收获一切顺利, 作物可达

6500 万包. 结果: 总的来说,现在判断下个作物规模仍然太早, 需要更多时间作物才能定型.总的来说,要判断下 个作物规模还尚早,需要更多时间才能成型.恢复 降雨有助米纳斯吉拉斯大部分地区控制损失,但肯 定还有一些开花后的应激,以及开花前漫长干旱以 及气温较高的影响.部分果树已经落叶,作物生产 已无可能,而其他果树对应激作出了大量开花的反 应,不过开花后会否成为作物尚不确定.其他花朵 并未绽开,在高温下过早枯萎.另外还有几场罕见 的冰雹,可能也有损产量前景.越往北天气越干燥. 罗布斯塔生产前景仍然极佳.市场流传产量将低于 2016-17,降幅说法各异,但现在还是难以断言. 必须要经历自然的过程,花开花落之后让果实发育. 直到一月份才有可能对作物产量进行比较现实的估 计.可以肯定的是部分作物规模潜力已经受损,但 这并不意味着巴西不会丰收.假定巴西库存水平较 低,确实需要一场丰收,特别是 2017-18 产量似乎 低于之前的预期. 哥伦比亚作物前景: 2017-18 年度第一个月的总产 量较低,令人吃惊. 结果: 一年前市场就预计因为不合时宜的降雨将有 损4月-9 月的二次作物.但事情并非如此.反而, 除了两个月以外,产量一直维持在同比提高的水 平.主要作物的收割现已开始,10 月数据显示同 比显著降低.虽然这使人对未来前景有所担忧, 但现在为时尚早,无需对数据过于紧张并下调 2017-18 哥伦比亚产量预测. 台风丹瑞袭击越南: 台风丹瑞是吹袭越南的第