PDF《未来何去何从？》

12 个大型风暴,在整个南部和中部地区普降豪雨, 包括部分咖啡产地. 结果: 越南前两年遭遇旱灾,水库水位低,农民被 迫大大依赖灌溉并小心管理水源.今年则雨水太 多,进入收割季节后风暴接踵而来,土壤水分饱 和,水库充盈.如果天空不能很快放晴,果树泡 在水里根系开始腐烂,这种过量雨水才会成为麻 烦.鉴于山地地形,这种情况不太可能,至少不 会普遍成为严重影响产量的问题.作物已经推迟 成熟,但这并不意味可以发布总产量.收割前的 降雨一般有利于咖啡豆灌浆,延迟成熟也可提高 质量.某些国家的农民还通过调整施肥节奏来有 意放缓成熟速度. 可可 可可研磨量略活跃: 亚洲第三季研磨量数据相当可 观,而北美和欧洲的增幅较小,但至少仍在上升. 可可已经从年初低迷的价格回升. 结果: 可可研磨量反映了巧克力基础需求,但同时 也反映了加工商受价格引导的活动水平.当加工 利润丰厚时,就可以预计加工商会将更多可可豆 转化为副产品.强劲的价格利润意味着供应更加 有限 - 覆盖率降低.前两年研磨量较低有助降低 库存,因为制造商不愿购买高价产品,加工商也 赚不到钱.现在他们态度均已转变.可可脂相对 可可豆的比率为 2.87,一年前是 2.65,而可可粉 的价格比率是 0.88,一年前为 0.83. 棉花 收割继续: 美国棉花收割已经过半.农田剩余棉花 的棉铃几乎全部绽开.此时下雨将会降低棉花质 量和产量.天气状况并非完美,但整体单产预计 仍将非常理想. 结果: 棉铃绽开时下雨会使其过重,加上大风天气 就会产生问题.但如果很快回归晴天则有助棉花 漂白,也不会造成质量严重下降.收割进度已达 54%,市场的季节性压力应该会消失,并将转而 关注下个年度的播种前景.由于需求十分旺盛, 因此作物丰收以及库存增加的预测并未压垮市场. 出口销售仍然强劲,将继续提供价格支撑.全球 经济情绪转好也有利支持棉价.油价升高同样也 有利于棉花,使其对合成纤维更具竞争力. FCOJ USDA 预测作物规模高于部分市场预期: 飓风艾尔玛 在整个柑橘生产带降下大雨和烈风,部分种植商报 告大量果实被吹落冲走.越往南部和西部,状况越 严重.在首次作物评估中,损失似乎并没有业界表 示的那么严重.事实上 USDA 数据与佛罗里达柑橘 互助会的数据存在巨大差异. 结果: USDA 无法完全评估飓风艾尔玛的破坏,因此 有可能进一步下调作物预测.但是种植商可能已经 逃过了更糟糕的后果.在飓风来临前,种植商对作 物前景十分乐观,认为树上果实比前几年都多,在 对抗疾病的斗争中看到了胜利曙光.虽然佛罗里达 每月展望 www.jganesconsulting.com 要在

2017 年12 月后继续收到软商品市场快报C请在此 注册 SOFTS IN FOCUS 作物规模将是几十年来最小,市场仍然没有向以前 那般飙升.巴西的庞大产量提供了缓冲,同时需求 也在减少.高价格对消费产生负面影响,也抵消了 供应量降低,使得市场仍有足够供应来满足萎缩的 需求. 当月数据 国际咖啡组织报告

8 月出口降........