PDF《金属日报》

5 月进口不可轻视, 但也 不必过于强化影响. 目前沿海电厂机组季节整修临近尾声,日 耗有所恢复,不过仍处于五年同期偏低水 平. 一方面是降水偏多, 水电增速较高;

另 一方面是外购电增加,煤炭消费下降. 气象预报显示,未来

10 天,南方有过程性 降雨, 主要降雨时段在

8 日、 11-12 日、 14-

16 日,且强降雨带位置依次北抬,预计电 厂日耗或在当前基础震荡回升;

后续随着 天气继续回暖升温, 其耗煤量随之增加, 采 购活跃度或随迎峰度夏准备而有所提升. 风险提示;

贸易争端不确定性;

安全生产 事故;

澳煤进口政策放开;

下游用能用电 南华研究 金属日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分

9 部继续较大规模限产,宏观经济大幅失速 下滑. 南华研究 金属日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分

10 4.套利跟踪 4.1 期现套利 图1铜期现价差 图2铝期现价差 资料来源:wind 南华研究 图3锌期现价差 资料来源:wind 南华研究 图4铅期现价差 资料来源:wind 南华研究 资料来源:wind 南华研究 图5沪金主力与黄金 TD 价差 图6沪银主力与........