PDF《操盘建议》

1905 卖螺纹

1905 套利组合. 焦煤:临近年底煤矿以保证安全生产为主,优质主焦 煤产量增加有限,加之进口煤政策限制,焦煤供应或将维 持偏紧.但是,考虑到目前各重点城市空气污染严重,下 游钢焦行业或将开始严格实行限产,且目前焦企对于原料 煤普遍采取控制采购或者暂停采购为主,煤矿库存压力均 有不同程度显现,对煤价形成较大压力.综合看,焦煤价 格偏震荡,建议单边宜观望. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 魏莹 余彩云 021-80220132 从业资格: F3039424 021-80220133 从业资格: F3047731 甲醇 下游弱难改,甲醇反弹受限 上周华东港口库存 58.82(-3.48)万吨,华南港口 12.05(+0.02)万吨,看似华东库存下降较多,但实际上 研发部 杨帆 021-80220265 从业资格: F3027216 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 统计口径不包括刚刚解封进入长江口待卸的船货,所以库 存压力实际并未减轻.近期寒潮侵袭全国,华北多地雨雪 交加,华东周五迎来初雪,周末频繁交通事故,路运费继 续上涨,或进一步支撑甲醇现货价格.目前下游补库多以 结束,甲醛、二甲醚及 MTBE 弱势难改,醋酸市场受河南 及西北低价打压, MTO 利润-157 元/吨, 甲醇下游持续惨 淡限制反弹高度,预计本周 MA905 维持在 2300-2500 之间震荡. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 聚烯烃 下游补库结束,聚烯烃回归弱势 截止上周五,聚烯烃石化库存 57(-3)万吨,上游压 力大幅缓解.上周各下游积极补库,塑编企业原料库存增 幅超过 30%, 周中成交一度火热致部分地区货源紧张,临 近周末下游补库结束,现货成交转淡期货随之下跌.周五 OPEC 携手非 OPEC 于明年上半年减产

120 万桶/日,原 油短暂受到大幅提振,然而美国原油产量处于历史峰值, 且有消息称其获得史上最大的油气勘探发现,近期原油仍 将承压.目前美金报价 LLDPE 在1000 美元/吨,PP 在990 美元/吨附近, 进口利润偏高, 未来进口量有增加趋势. 在供应面喜忧参半,需求面补库结束的情况下,12 月聚烯 烃易跌难涨.本周预计聚烯烃将偏弱震荡. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 杨帆 021-80220265 从业资格: F3027216 棉纺产 业链 替代品支撑力度有限,1 月前空继续持有 综合看,国内棉花累计公检已达

355 万吨,整体社会 库存维持高位,供给依旧维持充裕,重点关注 USDA 计划 于美国时间

11 日公布的本月供需报告;

下游需求看, 中国 仍在不断取消进口美国陆地棉,或对美棉盘面下行形成持 续性驱动, 而中美贸易争端仍在

90 日谈判期内, 后续需密 切关注其动态;

替代品情况看,油价回吐上周末涨幅,涤 纶短纤底部支撑力度有限,或拖累棉价重心进一步下移. 国际方面, 市场对未来中美贸易争端继续发酵的预期仍存, 隔夜 ICE 期棉市场震荡偏弱. 再看美棉分级检验方面, 截至12 月7日,2018/19 年度美国新花累计分级检验 241.13 万吨,其中包括陆地棉 233.71 万吨,皮马棉 7.42 万吨.新花累计分检量较去年同期(275.80 万吨)减少 12.58%.本年度达到 ICE 期棉交易要求的皮棉有 70.0%, 同比降低 4.8%(SLM 1-1/16 或以上等级),产量及质量 均有所减少.昨日郑棉延续区间震荡,陈棉仓单总量依旧 高位对盘面压力不减,建议