PDF《传统印染业利好,新业务进军大数据营销》

12 亿收购泰一指尚,进军大数据营销

1 2.供给侧改革利好优质企业,传统业务有望受益.1 2.1 处于行业成熟期,传统业务增长乏力.1 2.2 供给侧改革去粗取精,优质企业有望受益.2 3.大数据营销高速发展, 互联网 + 东风助力.3 3.1 网络广告成主流,移动端增速领跑

3 3.2 技术创新革新营销模式,行业整合加剧

5 4.泰一指尚:利用先发优势,创新突出重围.6 4.1 国内首批精准营销企业,建立完善产业链.6 4.2 率先布局跨屏营销,技术革新抢占市场

7 5.盈利预测与估值.8 6.风险提示.9 浙江富润(600070)公司研究报告 请务必阅读正文后的重要声明部分 图目录图1:本次交易前股权结构

1 图2:本次交易后股权结构

1 图3:2012-2015 公司纺织品营收及增速

2 图4:2012-2015 公司钢管营收及增速.2 图5:2013Q4-2015Q3 中国网络广告市场规模.3 图6:全球网络广告收入总额及增长速度.3 图7:我国广告收入结构.4 图8:网络广告 PC、移动端收入对比

4 图9:网络使用多屏化

5 图10:多屏化网络营销.5 图11:中国网络广告市场 AMC 模型.5 图12:2014 年中国品牌程序化购买市场份额.6 图13:按业务、跨屏分类主要营销服务商

6 图14:泰一指尚营收及同比增长

6 图15:泰一指尚进军大数据营销大事记.6 图16:泰一指尚业务布局.7 图17:泰一指尚大数据营销理念

7 表目录表1:分业务收入及毛利率

8 附表:财务预测与估值

10 浙江富润(600070)公司研究报告 请务必阅读正文后的重要声明部分

1 1.斥资

12 亿收购泰一指尚,进军大数据营销 公司股票自

2015 年10 月8日起停牌,筹划重大事项.2016 年2月18 日复牌,公司 发布公告, 通过发行股份与现金支付相结合的方式, 收购泰一指尚 100%股权. 交易完成后, 公司主营业务将由纺织品、钢管等的加工与销售逐渐向大数据和互联网业务领域扩张,有望 形成 传统行业+大数据+互联网 的多元化业务构成. 截至

2015 年12 月31 日, 泰一指尚预估值为 12.1 亿元,交易双方协商初步确定的交易 价格为

12 亿元.其中近

10 亿以每股 7.5 元价格发行股份的方式支付,其余现金支付,同时 公司以每股 7.5 元价格配套募集资金

6 亿元.交易双方协定,泰一指尚 16-18 年承诺利润不 低于

5500 万元、8500 万元、和1.22 亿元.具体交易步骤如下: (1) 向泰一指尚原股东以 7.51 元/股的价格发行约 1.3 亿股,购买其持股,发行股票 方式支付占标的公司总价值的 83.2%. (2) 以约

2 亿现金购买泰一指尚原股东剩余股权,公司持有泰一指尚 100%股权. (3) 按照 7.51 元/股的价格,向惠风创投等

7 名认购对象合计发行股份数约为

8000 万股,募集配套资金不超过

6 亿元. 本次发行总数 2.12 亿股,总股本由 3.6 亿股增至 5.7 亿股.本次交易前,赵林中等惠风 创投的自然人股东控制本公司 27.60%的股份,为本公司实际控制人.本次配套募集资金, 惠风创投认购

4 亿元,交易完成后,赵林中等惠风创投的自然人股东控制本公司的股份比例 约为 26.64%,仍为公司实际控制人,本次交易不会导致本公司控制权变化. 图1:本次交易前股权结构 图2:本次交易后股权结构 数据来源:公司公告、西南证券整理 数据来源:公司公告、西南证券整理 2.供给侧改革利好优质企业,传统业务有望受益 2.1 处于行业成熟期,传统业务增长乏力 公司原主营业务是纺织印染和无缝钢管加工. 根据公司