PDF《传统印染业利好,新业务进军大数据营销》

2015 年年报, 纺织品收入为 5.1 亿,钢管销售加工收入为 2.8 亿,分别占比 65%和35%. 浙江富润(600070)公司研究报告 请务必阅读正文后的重要声明部分

2 图3:2012-2015 公司纺织品营收及增速 图4:2012-2015 公司钢管营收及增速 数据来源:wind、西南证券整理 数据来源:wind、西南证券整理 纺织印染作为传统支柱产业和民生产业,行业已经完全成熟,市场竞争者繁多.受经济 增速放缓影响,下游行业增长乏力,市场需求低迷,公司纺织印染业务近几年营收呈下滑趋 势,但近两年下滑区间收窄. 无缝钢管作为大宗商品的附加产品,受经济周期波动的影响较大.无缝钢管以石油企业 为主要服务对象,因此石油、钢材等能源资源产品价格的波动,对无缝钢管的销售和利润都 有直接影响.2015 年,原油价格大幅降低,国家政策大力扶植新能源产业,再加上焊管等 替代品的冲击,无缝钢管市场需求萎缩. 2.2 供给侧改革去粗取精,优质企业有望受益

2015 年中央经济工作会议围绕推进供给侧结构性改革,第一次提出 去产能 ,并放在 首要位置.部分行业产能严重过剩已经成为我国经济提质增效和企稳转好的主要障碍,在去 产能的过程中,更重要的是提升生产质量,淘汰过剩产能中发展能力不足的中小企业.印染 行业由于其生产工艺特征,承受着巨大的节能环保压力.国家在淘汰落后产能和减少污染物 排放总量等方面的要求和标准不断提高,受制于资金、技术、人才、管理等局限,中小企业 提升发展的能力明显不足.加之 G20 峰会将于

9 月在杭州召开,杭州及周边地区对环境污 染企业的管控力度加强,高污染的小印染厂纷纷停业,订单向环保标准较高的大印染企业集 中. 公司子公司浙江富润印染有限公司是中国印染行业

10 强, 已形成年产

8000 万米高档面 料的印染加工能力.具有业内先进的技术设备,自有品牌 富润 在国内有一定知名度,在 行业集中度提升的趋势下,规模效应彰显.此外,从3月1日起,绍兴印染企业纷纷上涨加 工费 5%--20%,公司纺织印染利润空间有望提升. 无缝钢管行........