PDF《香港市场》

请阅读最后一页评级说明和重要声明 香港市场 港股周报(07.

09.03-07.09. 07) 2007-09-09 时伟翔 (8621)63294763 [email protected] 张凡 (8621)63290499 [email protected] 市场高位展开盘整,等待内地政策实行 相关数据 香港指数 价格 变幅 PE 恒生指数 23982.61 -0.01 16.10 恒生工商 13503.36 -1.34 17.12 恒生金融 36983.37 0.81 16.37 恒生地产 28372.01 2.22 12.91 恒生公用 36968.80 1.85 13.54 红筹指数 4747.64 -2.25 23.91 国企指数 14489.40 1.05 22.48 恒生综指 3497.65 0.89 16.90 恒生创业 1490.86 -1.04 140.52 恒生大盘 28825.51 0.13 15.31 世界指数 价格 变幅 PE 道琼斯

30 13113.38 -0.95 15.87 标普

500 1453.55 -0.28 16.83 纳斯达克 2565.70 0.02 36.36 富时

100 6191.20 -1.78 12.45 加拿大标普 13651.21 1.54 18.60 法国 CAC40 5430.10 -4.11 14.13 德国 DAX30 7436.63 -2.64 13.15 孟买 SEN30 15590.42 1.77 21.49 日经

225 16122.16 -2.70 21.09 韩国 KOSPI 1884.90 0.62 10.79 台湾加权 9018.08 0.40 20.83 上证综合 5277.18 1.12 48.16 上证 A 股5540.72 1.11 47.92 上证 B 股332.89 2.93 95.05 深证综合 1457.80 0.00 74.74 相关研究 报告要点 本周港股呈现高位盘整格局,内地直投港股政策缓行和外围股市阴晴不 定的走势是港股盘整的主要原因.恒生指数收盘于 23982.61 点,微跌 0.01%;

国企指数一周上涨 1.05%;

大市日均成交 908.27 亿港元;

本周 港元仍处升值趋势, 外围资金继续流入香港. 对比港股与美股走势发现, 外围市场对港股的影响逐渐变小;

市场的焦点主要集中在内地个人直投 港股政策的讨论上.我们认为,该政策会在细则制定后根据市场的变化 择机推出;

该政策对港股的主要影响体现在预期上,政策实施的过程、 内地资本项目开放的大背景和中资股作为主要投资对象的预期,都将刺 激港股上扬.我们预计下周走势将受到外围次级债担忧再现和内地宏观 经济数据继续高位影响,出现一定幅度的回调. 东方电机是国内发电设备制造和研发的重点企业,其技术水平和制造能 力处领先地位;

公司通过受让东方集团旗下的东方锅炉、东方汽轮等公 司股权后成为了一体化的集团公司.公司受惠于国家节能环保政策的实 施,风电发电设备制造业务快速发展;

公司在水电业务领域通过自主研 发,形成了设计、制造等领域的独立知识产权;

虽然在我国电力瓶颈得 到缓和后, 火力发电设备的需求趋缓, 但超大型发电设备的需求仍较高. 公司的业务将从高速回复到高速平稳增长.我们预计公司

08 年每股收 益2.90 元,给予其

20 倍市盈率,08 年目标价 55.8 港元. 本周 A、H 股溢价水平略有回升.从个股涨幅看,除东方航空因复牌涨 幅较高外,其他上涨个股涨幅较小,大部分个股呈下跌态势;

与前两周 的个股大幅上涨有所不同;

这表明市场开始在高位等待内地政策的实 施. 本周内地股市出现一定的调整, 我们认为短期内这种态势仍将持续, 在这种情形下,AH 股溢价水平将保持在现在的水平. 本周重点监测的股票期货合约的未平仓合约总数,较上周有所提高;

从 变化较大的个股未平仓合约数看,均出现未平仓合约数增加情况.中资 股的五个合约月份的基差全部为负值表明,投资者继续看好中资股的走 势;

而本地蓝筹股的

9、

10、11 三个月份的基差为负,也表明投资者对 未来三个月的走势持乐观态度. 海外市场观察 海外市场观察 请阅读最后一页评级说明和重要声明