PDF《宏观数据强劲 锌锭供应缺口仍存》

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1 银河期货有色金属事业部 锌月报 银河期货有色金属事业部 张玺 廖凡?:021-60329697 ?:上海市浦东新区世纪大道

1501 号9楼宏观数据强劲 锌锭供应缺口仍存

一、行业要闻

1、 由于其秘鲁 Santander 二季度矿产量下降, 加拿大 Trevali 矿山大幅削减今年锌矿产量预期, 自6300 万-6500 万磅降至

5200 万-5700 万磅.

South32 旗下在澳洲 Cannington 矿,由于

4 月份的大火,导致产量下滑,上个财政年锌产量下滑 11% 至70400 吨.

2、中央环保督察第二批

7 月底

8 月初进驻山东、四川、浙江、吉林、新疆、西藏、海南、青海八省, 同时环保部长突查京津冀,环保问题再次上升.总体来看,环保对矿山投产影响较大,而对下游镀锌厂、 氧化锌厂的影响更多体现在局部地区,不会大面积影响最终需求量.

二、锌现货市场

7 月份月份现货市场锌锭升水自高位下滑后保持平稳,截止

7 月24 日,上海地区 0#锌对

8 月合约保 持在平水附近.6 月随着冶炼厂检修结束,产量有所恢复,同时逼仓行为导致价格高企,前期冶炼厂手中 囤货开始抛售,同时沪伦比值适合进口,保税区大约前后有 6-8 万吨锌锭进口,缓解了国内锌锭紧张的局 面.从现阶段库存及仓单来看,高升水短期仍难以缓解.而从上海、佛山两地的锌锭价差来看,两地价差 维持在 150-200 之间波动,波动较小. 银河期货研发中心 您最忠实最可信赖的理财顾问! 请务必阅读正文后的免责声明部分

2 图1: 上海、佛山两地0#锌价格对比 图2: 上海地区升贴水变化 资料来源:Wind 资讯 银河期货

三、全球锌供需状况

1、全球锌精矿供应 国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的报告显示,5 月全球锌市供应缺口缩窄至 4.03 万吨,4 月供应短 缺修正为 10.82 万吨. 1-5 月锌矿产量 537.5 万吨,同比上升 6.3%;

5 月锌矿产量 108.9 万吨. 图3: ILZSG全球锌精矿产量(单位:千吨) 图4: ILZSG全球精炼锌供需平衡(单位:千吨) 资料来源:ILZSG 世界金属统计局 银河期货 银河期货研发中心 您最忠实最可信赖的理财顾问! 请务必阅读正文后的免责声明部分

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2、全球精炼锌供需平衡表 ILZSG 的初步统计数据显示,今年前

5 个月,全球精炼锌总产量 558.5 万吨,总消费量 576.3 万吨, 市场缺口为 17.8 万吨,上年同期供应缺口在 13.3 万吨,同期库存下降至 16.7 万吨.5 月份消费者、生产 商及交易所锌库存从前月的 126.04 万吨降至 120.83 万吨. 世界矿山锌产量同比增长 6.3%,主要因为厄立特里亚、印度、秘鲁和土耳其产量增长,但澳大利亚 和美国产量减少.印度精炼锌产量大幅增长 54.8%,部分弥补了加拿大、日本、朝鲜、秘鲁和泰国产量的 下降.全球精炼锌产量增加了 0.4%.经历

2016 年大幅下降后,今年前

5 个月美国精炼锌消费量同比增长 19%.中国消费量同比下降 2.8%,欧洲增长 1.8%.全球需求量增长 1.1%.

3、 国内锌供需状况 (1)国内锌矿产量及锌矿进口量 据SMM 数据,6 月全国锌精矿产量 37.8 万吨,同比回落 5.1%,1-6 月累计产量同比增长 0.9%.SMM 预计,7 月全国锌精矿产量较

6 月下降 4.6%. 据海关总署数据显示,中国

6 月锌矿进口

172240 吨,1-6 月锌精矿进口量同比增加 30%.SMM 预计