PDF《白银周报（0318-0322）》

4 张,上周

18108 张,跌16.88%.CFTC 非商业持仓上周空头增仓迅猛,已创近年来记录高位,净 多头继续下滑,说明部分投资者对后市较为看空;

但尚有部分多头也出现 超低 迹象,如果行 情继续窄幅震荡下去,则多空之间的分歧将会加大.

图表 5:iShares ETFs 白银持有量(单位:吨) 资料来源:iShares,新湖期货研究所 截至

3 月21 日白银 ETF 最大基金-Ishares Silver Trust(SLV)白银持有量为 10688.56 吨,较 上周减仓 45.1 吨.近两周白银呈现弱势震荡之势,多空对于后市分歧较大,部分持仓者对银价缺 乏耐心减仓离场(-150.3 吨) ;

但周

四、周五两个交易日,部分投资者频现 抄底 动作(+105.2 吨) ,对于白银走势形成一定支撑.

五、 库存状态

图表 6:Comex 期银库存(单位:吨) 资料来源:Wind,新湖期货研究所 真金白银 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT

5 截止

3 月21 日,本周 Comex 市场白银注册仓单增加

2 吨至 1323.03 吨,总库存增加 16.06 吨至5104.22 吨,仍然维持在高位.Comex 市场白银库存高企被认为是国内白银消费需求下降的一 种表现,对银价反弹并不利.

图表 7:上海期货交易所期银库存(单位:千克) 资料来源:上海期货交易所,新湖期货研究所 截止

3 月23 日,上期所白银交割库存减至 1093.354 吨,较上周下跌 18.721 吨,库存总量占 到了两个交割库容量的 72.89%.近期上期所库存压力持续下降,对银价的利空影响稍减.企业 把银锭拉至交割库不单单用于交割,也用于质押融资等用途,若库存走高间接说明企业现货销售 可能不畅,面临一定的资金流动性压力.

六、 行业相关动态 1. 上期所昨日发布《上海期货交易所连续交易细则(征求意见稿) 》 ,这意味着业内关注已久 的 夜盘 交易推出的时间将不会太远.据了解,上期所的连续交易试点品种或为黄金和白银期 货,主要是由于黄金和白银的现货定价时间在北京时间的夜间,并且这两个品种市场的规模和承 受力适中,国内外价格联动紧密,实行连续交易的市场条件最为成熟,呼声也最为强烈.据透露, 这两个品种的连续交易时段被设Z在 21:00 至次日凌晨 2:30,这样一方面能保证期货公司正常 完成日盘结算,另一方面也能尽量覆盖国际市场的主交易时段.在连续交易的方案设计上,连续 交易和次日日盘交易的

第一节作为次日交易的

第一节,连续交易不进行单独结算,交易和风险管 理制度保持不变, 但针对连续交易单独制定相关细则, 同时将集合竞价提前至连续交易时段进行, 强行平仓制度也按照原有规则执行.此外,上期所还针对技术故障、结算延迟等突发情形制定相 应的应急预案,确保市场运行安全顺畅. 2.国际资源总裁 Peter Albert 称,国际资源目前每盎司的成本仅为

450 美元,远低于在去年第 三季度全球

10 大黄金生产商平均成本

694 美元每盎司的水平.考虑到需求和供求、各国继续超 发货币等因素,未来金价仍有上扬空间.2012 年全年平均金价为每盎司 1668.98 美元,截至

2013 真金白银 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT

6 年2月28 日,2013 年首两个月的平均金价为每盎司 1650.30 美元. 3. 世界黄金协会印度地区主管 Somasundaram P.R 表示,因收入增长且通胀提振投资需求, 印度黄金消费可能出现三年来首次攀升的格局.他称,印度今年黄金消费可能达到