PDF《证券研究报告》

30 家国资上市公司发布停牌公告.正因如此,国资整合成为了机构最为看好的

2014 年年度投资主题之一.例如莫尼塔投资给出的

2014 年三大投资主线中,国企改革被排在首位. 而国泰君安表示,在改革推进力度逐步加大、经济增速回落趋势未变的大背景下,市场的投资 机会并非是?趋势性?的,而将主要来自于?主题性? ,即经济结构变迁与改革推动,建议投资 者关注国企改革下的国防、券商、地产、传媒等领域. 既然机构纷纷看好国企改革题材,那么投资者应如何在国资整合中掘金? 平安证券认为,在可能的国企改革热潮中更应该关注具有国有企业分布优势的优质公司, 围绕上海、广东、山东、江苏、安徽等国企质量相对较好的地区挖掘投资机会;

行业角度建议 围绕汽车、家电、医药、文化等消费类的竞争性行业筛选投资标的. 申万证券认为,新一轮?国资国企改革?的投资思路主要有四条:第一,实力较强、资源 丰富的国企有望向?淡马锡模式?转变,成为国资流动与整合的平台;

第二,部分国企有望通 过改革改善经营效率,释放业绩,提升市场估值;

第三,伴随国资有序流动,民营企业有望在 更加?市场化?的环境中胜出;

第四,进入之前国有垄断领域的民营企业将扩大投资,上游行 业有望受益. 国资国企改革指向五大方面 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第5页共9页国务院国资委

26 日召开中央企业、地方国资委负责人会议,国资委主任张毅在部署

2014 年工作时指出,将积极发展混合所有制经济,进一步推进国有企业公司制、股份制改革,继续 推进改制上市,有条件的实现整体上市,积极引入股权投资基金参与国有企业改制上市、重组 整合、国际并购. 据悉,此次会议根据三中全会的要求对国资国企改革进行了细致安排.根据会议的部署,

2014 年国资国企改革将在界定国企功能、发展混合所有制经济、企业内部改革、完善监管体制 和解决历史遗留问题等方面开展工作. 在发展混合所有制经济方面,张毅指出,要鼓励民间投资主体积极参与国有企业改制重组 和国有控股上市公司增资扩股,积极引入股权投资基金参与国有企业改制上市、重组整合、国 际并购.在有条件的企业和领域加快向非公资本推出一批符合产业导向、有利于转型升级的合 资合作项目. 针对三中全会决定提出的?完善国有资产管理体制?等内容,张毅说,要进一步完善国有 资产管理体制,明年积极探索改组或组建国有资本投资运营公司,国资委履行出资人职责,对 国有资本投资运营进行监管.深化经济增加值考核,研究完善国有企业经营投资责任追究制度, 有效开展资产损失责任追究工作. 与此同时,准确界定不同国有企业功能对于有针对性地推进国有企业改革调整、加强国资 监管,具有十分重要的意义. 张毅表示,要根据国有企业所处不同行业或领域、不同业务属性,不同目标责任、不同市 场地位........