PDF《天相每日投资快报》

郑州控股以原郑州电缆(集团) 股份有限公司主要有效的经营性资产、无形资产出资7410万元,占该公司总股本24.7%;

郑州电缆集团 以无形资产出资90万元,占该公司总股本的0.3%;

中润合创以现金出资3000万元,占该公司总股本的 10% (郑州控股、电缆集团最终出资额及出资比例以郑州市国资委确认的数值为准) .如果此次合资成 功,将打通公司高分子材料产业链,特种线缆业务将成为公司重要的利润来源,意义重大. 十一五 期间,我国电力电网改造、通信升级、铁路电气化建设、城镇化进程加快、汽车及船 舶制造业的发展将使电线电缆行业需求旺盛,尤其是特种电缆,由于技术要求较高、设备投资额较大, 目前国内产品远不能满足市场需求,80%需要进口,而每年600亿元以上的特种电缆市场为公司的线缆 业务带来巨大的发展空间. 公司的线缆业务竞争优势明显.公司拥有丰富的热缩材料生产经验;

辐射交联材料、母料配制等技 术达到国际先进水平;

新建的湖州辐照加工基地设备先进、技术实力雄厚;

由于铜线成本占线缆总成本 的70%,铜价上涨会挤压公司的利润水平,而与西部矿业集团在铜矿开发、铜杆生产方面的合作将使公 司能直接控制原材料来源,可有效降低生产成本,大幅提升电缆业务的盈利能力. 郑州电缆(集团)股份有限公司拥有优秀的研发团队和很强的技术实力,公司主导产品全部通过了 英国劳氏ISO9001:2000标准认证,多项产品和技术处于国内领先、国际先进水平,其220kV超高压交联 电缆产品填补了国内空白.双方的合作确保了中科英华线缆业务快速健康发展. 由于合资企业仍处于筹建中,暂时不考虑其对公司的影响,且不考虑中期分配可能的摊薄,预测公 司

07、08年的EPS分别为0.

32、0.48元,目标价27.2元,维持 增持 评级. 张生武 民航业7月份继续保持高速增长 民航总局公布民航业07年7月份运营数据, 行业运输总周转量同比增长14.3%, 旅客周转量同比增长 15.4%,货邮周转量同比增长12%.1-7月份,行业总周转量同比增长18.8%,旅客周转量同比增长17.2%, 货邮周转量同比增长22.3%.同时,分类航线来看,1-7月份总周转量、旅客运输量、货邮运输量增长继 续保持了去年的趋势, 国内航线同比增速为15.8%、 16.0%、 10.9%;

港澳地区航线同比增速为-1.7%、 0.5%、 -7.0%;

国际航线同比增速为25.0%、21.6%、25.0%.整体保持了高速增长态势. 评论: 从07年7月份单月数据来看,运输总周转量、旅客周转量、货邮周转量等指标仍然保持了快速增长, 但是增幅低于去年同期的增长速度15.8%、14.9%、17.7%.而前七个月数据来看,三大指标增长比去年 同期继续呈现出加速增长趋势.我们认为,主要原因在于7-10月份为民航业旺季,去年同期基数较高使

3 公司研究/调 研报告诚信源于独立,专业创造价值每日投资快报得7月单月增速相对放缓,但是,从目前民航需求来看,上半年数据呈现出淡季不淡的现象,是我国民 航业运营数据加速增长的真正原因. 从载运率角度来看,07年7月份,民航业客座率水平继续上升,由去年的77.6%提高到78.8%,载运 率水平则由66.3%提高到68.1%.载运率水平的上升将推动行业盈利能力大幅度上升. 受大陆国际化程度持续提升影响,国际航线增长速度继续高于国内航线增长速度, 港澳地区航线则 延续了去年10月以来的低增长甚至负增长. 我们认为,在经济持续健康增长、国际化进程加快、商贸旅行增长、消费升级及人民币升值等趋势 下,我国民航业盈利周期来临已经确定,主要航空公司业绩将进入反转或高速增长时期,维持对行业的 增持评级,建议关注基本面优质的中国国航,短期内具备资产整合预期的厦门空港、上海机场、白云机 场. 张勋 大宗商品价格、汇率、全球主要股市信息 更新日期:2007 年9月5日单位 收盘价 涨跌 涨跌幅(%) 大宗商品 NYMEX 原油 美元/桶75.08 1.04 1.4% LME3 月铜 美元/吨7310 -80 -1.08% LME3 月铝 美元/吨2451 -27 -1.09% LME3 月锌 美元/吨2950 -90 -2.96% LME3 月镍 美元/吨28700 -1100 -3.69% COMEX 期金 美元/盎司 681.65 9.13 1.36% 沪燃油主力 元/吨3475 -4 -0.11% 连豆主力 元/吨3884