PDF《甘肃祁 连山水泥集团股 份有限公司》

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2 新世纪评级 Brilliance Ratings

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 甘肃祁连山水泥集团股份有限公司

2014 年度第一期中期票据 跟踪评级报告 跟踪评级原因 按照甘肃祁连山水泥集团股份有限公司

2014 年度第一期中期票据(简称

14 祁连山 MTN001 或 本期中期票据 )信用评级的跟踪评级安排,本评 级机构根据祁连山提供的经审计的

2018 年财务报表、 未经审计的

2019 年第一 季度财务报表及相关经营数据,对祁连山的财务状况、经营状况、现金流量及 相关风险进行了动态信息收集和分析,并结合行业发展趋势等方面因素,进行 了定期跟踪评级. 该公司于

2013 年9月在中国银行间债券市场交易商协会成功注册了

9 亿 元中期票据发行额度 (中市协注[2013]MTN262 号) , 并于次年

8 月额度内发行 了14 祁连山 MTN001,发行规模为 5.00 亿元,期限为

5 年,所募资金用于偿 还银行借款及补充流动资金,不涉及项目投资. 截至

2019 年5月末,该公司存续期内债券仅包含

14 祁连山 MTN001,待 偿还本金余额为 5.00 亿元,付息情况正常.本期中期票据将于

2019 年8月21 日到期,目前公司尚未注册申请新债务融资工具额度,公司计划以自有资金偿 付.

图表 1. 截至

2019 年5月末公司存续期内债务融资工具概况 债项名称 发行金额 (亿元) 期限 (年) 发行利率 (%) 起息日 到期日 注册额度/注册时间 本息兑付情况

14 祁连山MTN001 5.00

5 6.73 2014-08-21 2019-08-21

9 亿元/2013 年9月付息正常 资料来源:祁连山 业务 1. 外部环境 (1) 宏观因素

2019 年一季度,全球经济增长进一步放缓,制造业景气度快速下滑,美国 单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧正在变成现 实,热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素;

在这样的情况 下,主要央行货币政策开始转向.我国经济发展面临的外部环境依然严峻,短 期内经济增长下行压力较大, 但在各类宏观政策协同合力下将继续保持在目标

4 新世纪评级 Brilliance Ratings 区间内运行;

中长期内,随着我国对外开放水平的不断提高、经济结构优化、 产业升级、内需扩大、区域协调发展的逐步深化,我国经济的基本面有望长期 向好并保持中高速增长趋势.

2019 年一季度,全球经济增长进一步放缓,制造业景气度快速下滑,美国 单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧正在变成现 实,热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素,主要央行货币 政策开始转向, 我国经济发展面临的外部环境依然严峻. 在主要发达经济体中, 美国经济表现仍相对较强,而增长动能自高位回落明显,经济增长预期下降, 美联储货币政策正常化已接近完成, 预计年内不加息并将放缓缩表速度至

9 月 停止缩表;

欧盟经济增长乏力,制造业疲软,欧洲央行货币政策正常化步伐相 应放缓并计划推出新的刺激计划,包含民粹主义突起、英国脱欧等在内的联盟 内部政治风险仍是影响欧盟经济发展的重要因素;

日本经济复苏不稳,通胀水 平快速回落,制造业景气度亦不佳,货币政策持续宽松.在除中国外的主要新 兴经济体中,货币贬值、资本外流压力在美联储货币政策转向下有所缓解,货 币政策刺激经济复苏空间扩大;