PDF《VE 价格继续上涨,逢低布局低估值成长股》

1、 行业动态及观点.3

2、 个股观点.5

3、 投资模拟组合

6

4、 化工产品动态及分析

6

5、 近期重点公司动态跟踪.15

6、 重点公司盈利预测.25

图表目录

26 2018-03-11 化工行业 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告

1、 行业动态及观点 ? 原油: 上周 WTI 和布伦特油价反弹至 62.04 和65.49 美元/桶. 行业动态如 下:1)上周美国石油活跃钻井机数减少

4 座,到达

796 座,过去

7 周以来首次录 得下降;

上周美国原油产量增加 8.6 万桶/日至 1036.9 万桶/日;

2)2017 年美国原 油产量

930 万桶/日,EIA 预计 2018-2019 年分别提高至

1070 万桶/日和

1130 万桶/日;

3)据彭博消息,阿联酋、沙特阿拉伯

2 月分别日产

280 万桶(减5万桶) 、

988 万桶(减8万桶) ,利比亚日增

7 万桶;

4)根据普氏公布,委内瑞拉

2 月原油 产量下降至

157 万桶/日,市场预计委内瑞拉原油产量还会继续下降;

5)根据 EIA 公布数据,截至

3 月2日当周美国原油库存增加

240 万桶, API 数据显示截至

3 月2日美国当周 API 原油库存增加 566.1 万桶至 4.268 亿桶,超出预期的增加

300 万桶;

6)美国

2 月ADP 就业数据录得增加 23.5 万人,高于预期 19.5 万人,前值 23.4 万人. 市场预期美联储今年

3 月加息

25 个基点的概率为 86%, 届时或对原油 形成利空;

7)朝鲜领导人金正恩与美国总统特朗普计划于

5 月会面,朝鲜方面将 暂停核试验,不过特朗普表示在这之前对朝制裁仍会继续;

8)上周

8 日,美国总统 特朗普签署公告对进口钢铁和铝产品分别征收 25%和10%的高关税, 措施将在

15 天后正式生效. ? 烧碱:市场回暖,价格迎来持续反弹,上周价格从

1130 元/吨上涨至

1165 元/吨;

市场库存低位,四川金路、河南神马检修中,博汇海力有轮流检修计划, 滨州三岳环氧丙烷、淄博东岳甲烷氯化物装Z开工负荷低,液氯采购需求下降,导 致氯碱企业倒贴扩大,目前液氯倒贴价格 1000-1200 元/吨,成为支撑烧碱涨价的 成本端因素,此外液氯处理困难,导致氯碱企业开工提升困难,而且近期两会期间 环保、安全检查严格,未来 3-4 月份行业检修季,供应大幅增加的可能小,而下游 氧化铝 限产令 结束并迎来旺季,需求逐步增加,根据卓创统计目前氧化铝、化纤、印染、造纸行业开工率在 85%、80%、50%、80%附近,需求仍有上升空间, 后市烧碱供应将持续趋紧. ? PA66:帝斯曼发布调价函

4 月1日起将全球范围内上调 PA

6、PA66,此 前巴斯夫、 奥升得、 道默、 塞拉尼斯等全球大厂已发出涨价函, 上周市场报价

32000 元/吨(前周为

30500 元/吨,年初为

25800 元/吨) ;

此前

1 月24 日巴斯夫宣布己 二胺、PA66 供应遭遇不可抗力后,2 月16 日索尔维宣布其位于法国 Chalampé 工厂的己二腈装Z遭遇不可抗力,其己二腈产能

52 万吨/年,是全球最大的己二腈 生产装Z,供给占全球 1/3.目前索尔维、巴斯夫装Z恢复尚没有明确时间,货源 较为紧张,下游需求刚性,预计当前局面短期难以改善,未来有进一步上涨趋势. ? PA6:上周报价收涨至

18800 元/吨(前周

18500 元/吨) ,帝斯曼发布调价 函4月1日起将全球范围内上调 PA

6、PA66 价格;

原料己内酰胺维持价格高位, 部分厂家 4-5 月有检修计划,成本端支撑良好;