PDF《成本支撑,需求渐弱,塑料区间操作》

1、飓风影响聚烯烃产能,内外盘利润倒挂下进口塑料或有下降 美国飓风今年登陆德克萨斯州, 根据 EIA 报告显示, 美国炼厂开工大幅下降至 77%左右, 达到

2008 年以来最低水平.哈维飓风已经已经导致登陆点附近的

9 家化工厂和

4 家炼油厂 停产,影响了 1.85 亿吨炼油产能.且根据消息称,经历洪水后的炼厂需要经过安全排查、 检修和更换配件等步骤才可以完全复产,最快也需要等到

11 月份.聚烯烃装置也是如此, 石化咨询公司 Petro Chem Wire 在周一的报告中表示,美国约 40%的乙烯产能已经关闭.据 彭博社消息,受影响的乙烯产能接近

250 亿磅/年(1140 万公吨/年).而因为乙烯的稀缺和 价格高昂,多数聚烯烃装置选择停车或降负生产. 因此, 美国聚烯烃价格应声上涨, 截至

9 月20 日, CFR 日本远东线性低端价格达到

9847 元/吨,盘面对外盘倒挂

327 元/吨,对比

9 月初,进口料利润下降

450 元/吨,且L外盘后 续仍有上涨潜力.内外盘价格倒挂,将会持续影响到

10 月份的进口量.

2、国内烯烃装置后期复产增多 据隆众石化统计,受环保、例行检修、技术整改升级等因素影响,9 月份停车检修的 聚乙烯装置有所增加,合计 108.5 万吨装置已经在

9 月份检修.因为检修造成的前期供给 收缩,缓解了供给压力.但是,随着

10 月份过后,国内烯烃装置基本复产,环比供给压力 将逐渐显现. 表1:聚乙烯装置检修时间表 企业名称 检修装置产能 检修装置 停车时间 开车时间 上海石化

5 1PE 高压

1 线2017 年8月13 日 待定 上海石化

5 1PE 高压

2 线2017 年8月22 日 待定 上海金菲 13.5 低压

2017 年9月17 日10 月15 日 中天合创

25 低压

2017 年9月7日不详 包头神华

30 全密度

2017 年9月13 日 计划停

15 天 独山子石化

30 新低压

2017 年9月18 日 不详 数据来源:隆众石化网,安粮期货 塑料策略报告 总部地址:合肥市芜湖路

168 号同济大厦

11 层 客服热线:400-626-9988 网站地址:www.ahcoffco.com

3、废塑料年底零供给

7 月17 日,中国向 WTO 提交的

2017 年第

3 号公告将七种固体废物调入《禁止进口固体 废物目录》 ,也就是说截至

2017 年底,中国将禁止进口

4 类24 种固体废料,包括生活源废 塑料、钒渣、未分类的废纸及废纺织品.商务部数据显示,2016 年我国进口了 253.24 万吨 的废塑料,2017 年1-7 月份仅进口 134.5 万吨废塑料.同时因环保检查等因素影响,国家已 经有迹象的减少废塑料进口许可,可以推测,即使该政策执行时间是

17 年底,17 年废塑料 进口量相较于

16 年会有较大的降幅.

四、金九银十旺季渐过,后期需求或有下降 从传统季节性来看,自9月起,是农膜开工旺季,对上游原料需求开始启动.但今年 由于受环保督察、安全生产检查等影响,下游开工受到影响.特别是环保督察检查基本影 响的是小规模工厂,而农膜加工厂大部分都是小加工厂为主,因此影响较大.但从长期来 看,环保检查促使小厂合并大厂,规模的扩大有利于加工生产的能效,降低成本利润,反 过来将会促进下游企业对聚烯烃的需求增长.由于

9 月一直处于价格下跌通道,在开工率 不高,且 买涨不买跌 的心理作用下,塑料下游企业还没有开始大规模备货,仍然以随 那随用为主.