PDF《（北京市东城区东直门南大街 3 号国华投资大厦 9 层10 层）》

六、公司

2014 年、2015 年、2016 年和

2017 年1-6 月的 EBITDA 利息倍数 分别为 10.

01、3.

89、2.98 和3.45,利息保障倍数分别为 9.

72、3.

85、2.93 和3.39,

2015 年下降的主要原因为公司发行次级债券和收益凭证利息增加,以及

2016 年 受证券市场行情影响而盈利能力下降.虽然公司利息保障倍数出现下降,但对利 息的保障能力依然充足.随着未来公司业务的发展,债务规模有可能继续增加, 从而对本期债券的偿付带来不利影响.

七、本期债券为无担保债券.尽管发行时,公司已根据实际情况安排了偿债 保障措施来控制和保障本期债券按时还本付息,但是在本期债券存续期内,可能 由于不可控的市场、政策、法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施不 完全或无法履行,进而对本期债券持有人的利益产生不利影响.

八、经联合信用评级有限公司(以下简称 联合评级 )综合评定,本公司的 主体信用等级为 AA+,本期发行债券的信用等级为 AA+,说明本期债券发行主 体偿还债务的能力很强,受不利经济环境的影响不大,违约风险很低.考虑到信 用评级机构对公司和本期债券的评级是一个动态评估的过程, 如果未来信用评级 机构调低对公司主体或者本期债券的信用评级, 本期债券的市场价格将可能随之 发生波动从而给持有本期债券的投资者造成损失.

九、根据监管部门和联合信用评级有限公司(联合评级)对跟踪评级的有关 要求,联合评级将在本期债券存续期内,在每年国都证券股份有限公司年报公告 后的两个月内进行一次定期跟踪评级, 并在本期债券存续期内根据有关情况进行 不定期跟踪评级.国都证券股份有限公司应按联合评级跟踪评级资料清单的要 求,提供有关财务报告以及其他相关资料.国都证券股份有限公司如发生重大变 化,或发生可能对信用等级产生较大影响的重大事件,应及时通知联合评级并提 供有关资料.联合评级将密切关注国都证券股份有限公司的相关状况,如发现国 都证券股份有限公司或本期债券相关要素出现重大变化, 或发现其存在或出现可 能对信用等级产生较大影响的重大事件时, 联合评级将落实有关情况并及时评估 其对信用等级产生的影响,据以确认或调整本期债券的信用等级.如国都证券股 份有限公司不能及时提供上述跟踪评级资料及情况, 联合评级将根据有关情况进 国都证券股份有限公司

2018 年公开发行公司债券募集说明书摘要(第一期)

5 行分析并调整信用等级,必要时,可公布信用等级暂时失效,直至国都证券股份 有限公司提供相关资料. 联合评级对本期债券的跟踪评级报告将在本公司网站和 交易所网站公告,且在交易所网站公告的时间不晚于在本公司网站、其他交易场 所、媒体或者其他场合公开披露的时间;

同时,跟踪评级报告将报送国都证券股 份有限公司、监管部门等.

十、债券发行后拟在上海证券交易所上市交易.由于本期债券具体交易流通 的审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行, 公司无法保证本期债券能够按 照预期上市交易,也无法保证本期债券能够在二级市场有活跃的交易,可能会出 现公司债券在二级市场交易不活跃甚至无法持续成交的情况, 投资者可能会面临 债券流动性风险. 十