PDF《公司动态》

3 华联综超:2009 年12 月16 日

图表 3:可比公司估值

图表 3:可比公司估值 总市值 09年底-11年底 市净率 股价/经营现金流 (百万元) 2009E YoY 2010E YoY 2011E YoY 2009E 2010E 2011E 2009E 2010E 2011E 净利润CAGR 2009E 2009E 百货类公司 3368.HK 百盛集团 14.28 40,077

950 12.1%

1148 20.7%

1440 25.5% 0.38 0.48 0.61 37.1 30.0 23.3 23.1% 8.9 25.7 1.3

825 .HK 新世界 7.39 12,461

498 7.7%

573 15.0%

690 20.4% 0.30 0.34 0.40 25.0 21.7 18.6 17.7% 2.8 13.8 1.2 600694.CH 大商股份 40.67 11,946

0 -

302 -

500 65.6% 0.00 1.03 1.35 - 39.6 30.1 - 3.8 7.7 - 600859.CH 王府井 36.31 14,269

367 6.7%

465 26.7%

591 27.0% 0.93 1.18 1.50 38.9 30.7 24.2 26.9% 6.1 17.2 1.1 高档定位 000987.CH 广州友谊 27.63 9,918

293 14.1%

367 25.1%

452 23.1% 0.82 1.02 1.26 33.8 27.0 22.0 24.1% 7.7 23.8 1.1 600631.CH 百联股份 17.41 19,169

386 8.2%

496 28.6%

615 24.0% 0.35 0.45 0.56 49.7 38.6 31.2 26.2% 3.3 12.6 1.5 600628.CH 上海新世界 14.15 7,525

175 7.4%

217 24.0%

260 20.0% 0.33 0.41 0.49 43.0 34.7 28.9 22.0% 4.4 13.1 1.6 000417.CH 合肥百货 13.97 6,702

180 49.7%

221 22.8%

290 31.2% 0.38 0.46 0.57 37.2 30.3 24.3 26.9% 7.0 9.8 1.1 000417.CH 合肥百货(考虑增发) 13.97 6,702

180 49.7%

263 46.1%

334 27.0% 0.32 0.46 0.61 44.2 30.3 22.8 36.2% 7.0 9.8 0.8 1212.HK 利福国际 14.30 23,933

856 -10.6%

996 16.4%

1166 17.1% 0.51 0.60 0.70 27.9 23.9 20.5 16.7% 4.3 15.0 1.4 1833.HK 银泰百货 7.50 13,127

314 15.4%

423 34.7%

540 27.7% 0.20 0.28 0.38 36.8 26.7 19.9 31.1% 3.2 17.6 0.9 3308.HK 金鹰商贸 16.50 31,984

622 29.6%

800 28.6%

1040 30.0% 0.36 0.48 0.65 45.3 34.4 25.2 29.3% 11.2 24.2 1.2 600858.CH 银座股份 25.39 5,969

200 46.5%

256 28.0%

325 27.0% 0.63 0.81 1.38 40.0 31.2 18.4 27.5% 4.1 24.4 1.1 600697.CH 欧亚集团 24.16 3,844

118 10.9%

148 25.4%

186 26.0% 0.74 0.93 1.17 32.6 26.0 20.6 25.7% 4.5 19.3 1.0 600693.CH 东百集团 11.79 4,047

110 11.1%

136 23.6%

172 26.5% 0.32 0.40 0.50 36.8 29.8 23.5 25.0% 4.4 18.3 1.2 600785.CH 新华百货 28.86 4,989

178 64.7%

205 15.2%

252 22.9% 1.03 1.19 1.46 28.0 25.0 19.8 19.0% 6.1 9.7 1.3 600729.CH 重庆百货 39.79 8,117

440 -

518 17.7%

622 20.0% 1.15 1.35 1.62 34.7 29.4 24.5 18.9% 8.4 17.9 1.6 002187.CH 广百股份 31.67 5,067

153 7.7%

192 25.5%

238 24.0% 0.96 1.20 1.49 33.1 26.4 21.3 24.7% 4.9 - 1.1 000501.CH 鄂武商 14.56 7,386

218 20.8%

262 20.2%

328 25.2% 0.43 0.52 0.65 33.9 28.2 22.5 22.7% 4.9 9.6 1.2 600828.CH 成商集团 24.44 4,965

124 21.6%

157 26.6%

198 26.1% 0.61 0.77 0.97 40.0 31.6 25.1 26.4% 9.3 26.1 1.2 002277.CH 家润多 34.27 6,648

147 22.7%

182 23.5%

223 22.5% 0.76 0.94 1.15 45.1 36.5 29.8 23.0% 4.4 26.4 1.6 金饰 600612.CH 老凤祥 26.82 9,036

190 170.9%

285 50.0%

345 21.1% 0.56 0.85 1.02 47.6 31.7 26.2 34.8% 4.5 22.2 0.9 600655.CH 豫园商城 28.01 22,366

500 52.2%

630 26.0%

773 22.7% 0.63 0.79 0.97 44.7 35.5 28.9 24.3% 5.3 20.6 1.5 商业地产开发 000882.CH 华联股份 8.83 4,361

103 104.8%

117 14.1%

166 41.3% 0.21 0.24 0.34 42.4 37.2 26.3 27.0% 2.8 26.1 1.4 600415.CH 小商品城 43.60 29,665

850 39.7%

1121 31.9%

1433 27.8% 1.25 1.65 2.11 34.9 26.5 20.7 29.8% 3.4 7.5 0.9 超市类公司 600361.CH 华联综超 10.02 4,858

90 -23.4%

148 64.7%

188 27.3% 0.18 0.30 0.39 54.2 32.9........