PDF《展良机》

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1 证券研究报告:行业研究/深度报告 能源行业 能源结构调整下,非煤能源迎来发 展良机 看好 报告原因: 深度报告 维持评级

2014 年07 月23 日 行业研究/深度报告 相关研究报告 ? 我国能源需求量总量庞大,且仍保持 3%以上增长.

自2010 年起, 我国能源消费总量超过美国,成为全球能源消费第一大国.到2013 年, 我国能源消费总量为 28.52 亿吨油当量,占世界能源消费总量的 22%, 近10 年增长率保持在 8.6%的水平,远高于美国、欧盟、俄罗斯联邦和 日本各国增速水平.随着我国经济稳步发展,预计我国能源消费总量仍 将维持 3%-4%的增速. ? 控制煤炭消费总量、降低煤炭消费比重,将使非煤能源需求大幅增 长.到2015 年,我国煤炭消费比重降低到 65%左右,天然气占一次能源 消费比重提高到 7.5%,新能源占能源消费总量的比例提高到 4.5%;

到2017 年,非化石能源消费比重提升至 13%,天然气消费比重升至 9%以上,煤炭比重降至 65%以下.若以

2013 年能源需求结构为基数,据测算 天然气在能源消费中的比重每提升

1 个百分点,使天然气消费增速增长 19.6%;

可再生能源在能消费中的比重每提升 0.1 个百分点,将使可再生 能源消费增长 6.6%. ? 非煤能源之一:天然气发展快速发展带来产业链投资机会.随着改 革深入,油气价格体制逐步理顺,将吸引民营资本进入该行业,行业投 资有望提速.从天然气产业链看:天然气上游勘探和开发力度加强,前 端投入大,配套生产相关勘探设备的企业将持续受益,中游的 LNG 存储 及天然气运输相关设备企业也将受益.关注公司:恒泰艾普(300157) 、 杰瑞股份(002353) 、深圳燃气(601139) . ? 非煤能源之二:生物质能行业―-- 小行业,大发展 .2010 年我 国生物质能利用量约为

2400 万吨标准煤, 占可再生能源消费总量中的比 重为 8.4%,占能源消费总量的比重仅为 0.7%.到2015 年,生物质能年 利用量将达到

5180 万吨标准煤,年均增长 16.6%,其中:生物质发电装 机容量达到

1300 万千瓦,年均增长 8.8%,年发电量约

780 亿千瓦时;

生物质年供气

220 亿立方米, 均增长 9.5%;

生物质成型燃料

1000 万吨, 年均增长 14.9%;

生物液体燃料

500 万吨,年均增长 16.8%.关注公司: 迪森股份(300335) 、凯迪电力(000939) 、韶能股份(000601) . ? 风险提示:1)生物质项目工程进展低于预期;

2)生物质原材料供 给不稳定,影响项目正常进展;

关注天然气快速发展, 带来的产业链投资 机会―2013 年12 月 分析师 孙涛 执业证书编号:S0760512100001 010-82190302 [email protected] 张红兵 执业证书编号:S0760511010023 010-82190365 [email protected] 联系人 孙涛 010-82190302 [email protected] 地址:太原市府西街

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808

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2 目录引言.4 1.能源结构调整下非煤能源发展空间广阔.5 1.1 我国能源消费位居世界首位.5 1.2 天然气和可再生能源增长快速.5 1.3 我国能源消费结构转变,天然气、可再生能源比重提升空间大

6 1.4 我国能源结构调整政策为天然气、可再生能源 保驾护航