PDF《展良机》

7 2.天然气发展快速发展带来产业链投资机会.8 3.生物质能产业― 小行业,大发展

8 3.1 我国生物质能资源种类多、储量丰富.8 3.2 我国生物质能利用规模偏小.10 3.3 生物质能商业模式已经成熟,效益开始显现.11 3.4 产业发展目标明确,引导行业快速发展.15 3.5 强有力的政策保障目标顺利完成.16 4. 重点公司介绍.17 4.1 凯迪电力:生物质发电龙头企业.17 4.2 迪森股份:生物质热能服务提供商.20 5. 风险提示

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图表 1:我国与美国、日本、世界平均水平能源消费结构变化情况(2013 年)7

图表 2:我国生物质资源区域分布

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图表 3:凯迪电力生物质能发电量情况.12

图表 4:凯迪电力生物质能发电业务及毛利率情况.12

图表 5:迪森股份业务模式

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图表 6:迪森股份主要业务结构

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图表 7:迪森股份主要业务结构毛利率.14

图表 8:凯迪电力主要业务结构(2013 年)17

图表 9:迪森股份主要业务结构毛利构成(2013 年)17

图表 10:迪森股份发展历程

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图表 11:迪森股份业务构成

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图表 12:迪森股份主要业务结构(2013 年)21

图表 13:迪森股份主要业务毛利构成(2013 年)21 表格 1:主要国家和地区能源消费总量排名 百万吨油当量

5 表格 2:我国煤炭、石油、生物质能、水电、核能和天然气变化情况.6 表格 3:我国生物质能源利用潜力

10 表格 4:我国各类生物质能利用规模(2010 年)11 证券研究报告: 行业研究/深度报告 请务必阅读正文之后的特别声明部分

3 表格 5:生物质能各子行业发展情况.11 表格 6: 十二五 时期生物质能发展主要指标.15 表格 7:公司已经建成投产的生物质发电项目.18 表格 8:公司正在建设的生物质发电项目

19 表格 9:典型行业代表客户如下:22 证券研究报告: 行业研究/深度报告 请务必阅读正文之后的特别声明部分

4 引言

2012 年十八大报告指出: 要推进经济结构战略性调整.这是加快转变经 济发展方式的主攻方向.必须以改善需求结构、优化产业结构、促进区域协调 发展、推进城镇化为重点,着力解决制约经济持续健康发展的重大结构性问 题. 今年

6 月13 日, 中央财经领导小组会议习近平就推动能源生产和消费革命 提出

5 点要求.第一,推动能源消费革命,抑制不合理能源消费.坚决控制能 源消费总量,有效落实节能优先方针,把节能贯穿于经济社会发展全过程和各 领域,坚定调整产业结构,高度重视城镇化节能,树立勤俭节约的消费观,加 快形成能源节约型社会. 第二,推动能源供给革命,建立多元供应体系.立足国内多元供应保安全, 大力推进煤炭清洁高效利用,着力发展非煤能源,形成煤、油、气、核、新能 源、可再生能源多轮驱动的能源供应体系,同步加强能源输配网络和储备设施 建设. 第三,推动能源技术革命,带动产业升级.立足我国国情,紧跟国际能源 技术革命新趋势,以绿色低碳为方向,分类推动技术创新、产业创新、商业模 式创新,并同其他领域高新技术紧密结合,把能源技术及其关联产业培育成带 动我国产业升级的新增长点. 第四,推动能源体制革命,打通能源发展快车道.坚定不移推进改革,还 原能源商品属性,构建有效竞争的市场结构和市场体系,形成主要由市场决定 能源价格的机制,转变政府对能源的监管方式,建立健全能源法治体系. 第五,全方位加强国际合作,实现开放条件下能源安全.在主要立足国内 的前提条件下,在能源生产和消费革命所涉及的各个方面加强国际合作,有效 利用国际资源. 我们认为我国传统的发展方式是一种高投资、高消耗和高浪费的低效率经 济增长方式,在经济高速增长的同时付出沉重的环境代价,现在要改变这种经 证券研究报告: 行业研究/深度报告 请务必阅读正文之后的特别声明部分