PDF《全球最大公募基金公司 Vanguard 集团：》

2019 年年中达到 2.75-3%的最终利率区间,然后暂停或停止进一步加息,以重新评估经济状况. 对投资前景保持谨慎,但前景已有所改善 Vanguard 集团对未来

10 年的长期投资回报持乐观态度,尽管回报前景需要谨慎看待且远 低于历史标准. Vanguard 集团资本市场模型显示, 全球股市的潜在回报率可能为 4.5%-6.5%, 仍远低于前几十年以及危机后几年的水平――当时, 全球股市自市场低迷期最低点以来每年 上涨 12.6%.资本市场模型是 Vanguard 集团特有的投资分析工具,用于对各类经济指标进 行模拟和分析, 从而为投资者提供有效的投资决策信息. 受益于过去

9 年半来市场的强劲表 现,市场估值明显提升,并相对于 Vanguard 集团 公允价值 CAPE 仍保持较高水平,因此,与近期相比,投资者投资组合的回报率前景需要更加谨慎看待. 预计美国市场的回报率将略低于全球或国际市场,凸显了未来投资组合全球多元化的重要 性.Vanguard 集团预计未来

10 年美国股市的潜在回报率为 3%-5%,同时随着利率上升, 美国股市估值将继续收缩.对于非美国股票市场,潜在回报率预计为 6%-8%. 与以往报告相比,持续加息对固定收益市场前景十分有利.未来

10 年,预计全球固定收益 回报率会在 2.5%-4.5%.非美国市场的回报率预期为 2%- 4%,虽然略低于美国,但仍将在 平衡型投资组合中提供积极的多元化收益. Vanguard 集团投资策略团队表示,随着全球市场回报率的持续走低,投资者开始寻求有助 于增加投资成功机会的策略. 这些追求收益或回报的策略虽然很有诱惑力, 但仍不能摆脱投 资组合预期回报率下降的影响,尤其是与过去

10 年投资者所经历的空前高回报相比. 鉴于未来市场存在各种挑战, 投资者应重点关注增加储蓄、 减少支出以及控制投资成本等关 键因素,而不是关注临时改变投资组合配置重心所带来的不确定收益.此外,Vanguard 集 团认为,投资者应继续遵循久经考验的投资原则,如长期持有、执行严格的资产配置策略并 定期进行投资组合的再平衡等. *** *705384 关于 Vanguard 集团 The Vanguard Group. Inc.(Vanguard 集团公司)于1975 年在美国成立.1976 年,Vanguard 集团公司开创了指数投资的先河, 为美国的个人投资者推出了首只指数基金. 经过几十年的发展, Vanguard 集团公司已成为全球最大的公募基金管理公司之一,业务范围覆盖澳大利亚、欧洲、 亚洲及美洲.如今,Vanguard 集团公司全球资产管理规模超过

5 万亿美元3 ,为2000 多万名投 资者提供超过

400 只低投资成本、高质量的基金产品以及资产管理方面的专业服务4 .Vanguard 集团公司在美国管理着

187 只公募基金(包括 ETF) ,在美国境外市场管理着

214 只基金(包括 ETF)5 . 关于先锋领航投资管理(上海)有限公司 先锋领航投资管理(上海)有限公司,是由资产管理规模达

5 万亿美元的全球最大公募基金公司

3 来源:Vanguard 集团,截至

2018 年9月30 日.

4 来源:Vanguard 集团,截至

2018 年4月23 日.

5 来源:Vanguard 集团,截至

2018 年7月31 日. ――Vanguard 集团于

2017 年5月25 日在上海自由贸易区设立的外商独资企业. 先锋领航投资 管理(上海)有限公司在中国开展投资咨询、客户联络及服务、市场营销、投资研究、投资者教 育以及业务发展等商业活动.Vanguard 集团董事总经理、中国/亚洲区总裁林晓东担任董事长. 先锋领航投资管理(上海)有限公司旨在把 Vanguard 集团的使命带到中国,即站在所有投资者 的立场上,公平地对待每一位投资者,并且为投资者提供投资成功的最佳机会.有关先锋领航投 资管理(上海)有限公司的详情,请浏览 www.vanguardinvestments.com.c........