PDF《芒刺在背》

白糖周报 南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分

1 2019 年7月7日星期日 南华期货研究所 边舒扬 0571-87839261 bianshuyang@nawaa.

com 投资咨询资格证号 Z0012647 本周要点 上周郑糖受

6 月销售数据利好大幅拉涨.全国产销数据显示,截至

6 月 底我国销糖 761.29 万吨,累计销糖率达到 70.75%均大幅高于去年同期,主要 在于今年上半年进口太少,更多以消化国内糖为主.短期糖价涨幅过快,随着 三季度进口窗口的打开以及储备糖释放的可能性, 后期价格将逐渐承压. 外盘 方面,本周整体走势震荡偏弱,起伏较大.巴西方面,6 月出口食糖 153.82 万吨,为近

11 年来最低水平,累计出口 458.32 万吨,同比减少 9.14%.印度 方面,ISMA 预计 19/20 年度印度种植面积预计减少 10.4%,产量减少 14.3%至3295 万吨,糖库存

1450 万吨,并同时表示这是基于政策降雨和其他最佳条件 下做出的预估. 近期关注:关注抛储及进口市场动向,持续关注走私情况及打击力度.国际 方面需要注意巴西糖醇比变化,印度天气情况、泰国天气及出口情况. 短期观点 不宜追多,等待回踩再做多. 中期观点 延伸底部平台. 长期观点 回撤小单买入. 芒刺在背 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2 白糖周报 一周数据统计 国内外期现货价格统计(截至

7 月5日) 国内外白糖 价格变化 成交量 持仓量 SR1909 5.69% 516.1 万56.5 万ICE10 -1.99% 25.7 万46.8 万 主产区现货 南宁 5330-5405(中间商) 5310-5380(集团) 柳州 5360-5380(中间商) 5360-5400(集团) 来宾 暂无报价(中间商) 钦州/防城港 暂无报价(中间商) 贵港 5350-5410(中间商) 昆明 5190-5210(中间商) 5220-5230(集团) 大理 5140-5160(中间商) 5170-5190(集团) 祥云 5150(中间商) 湛江 暂无报价(中间商) 乌鲁木齐 5200-5250(中间商) 进口加工糖 中粮辽宁【银霞牌】 5900【精制糖】 5330【白砂糖】 中粮(唐山) 【中糖牌】 5330【白砂糖】 日照凌云海【凌雪牌】 5660【绵白糖】 5750【白砂糖】 山东星光【星友牌】 5750【绵白糖】 5700【白砂糖】 福建糖业 5660【白玉兰】 暂无报价【剑兰花】 路易达孚(福建) 【南鼎山牌】 暂无报价【一级碳化】 广东金岭 5440【2018 年加工】 东莞制糖厂【白莲牌】 暂无报价【白砂糖】 大丰英茂(江苏) 暂无报价【一级碳化】 数据来源:沐甜科技 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分

3 白糖周报 期货盘面回顾 上周郑糖受

6 月销售数据利好大幅拉涨.全国产销数据显示,截至

6 月底我国 销糖 761.29 万吨,累计销糖率达到 70.75%均大幅高于去年同期,主要在于今年上 半年进口太少,更多以消化国内糖为主.短期糖价涨幅过快,随着三季度进口窗口 的打开以及储备糖释放的可能性,后期价格将逐渐承压. 图

1、郑糖走势图 数据来源:Bloomberg 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分

4 白糖周报 图

2、白糖期货价差图 数据来源:Bloomberg 南华研究 图

3、白糖基差图 数据来源:Bloomberg 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分

5 白糖周报 外盘方面, 本周整体走势震荡偏弱, 起伏较大. 巴西方面,

6 月出口食糖 153.82 万吨,为近

11 年来最低水平,累计出口 458.32 万吨,同比减少 9.14%.印度方 面,ISMA 预计 19/20 年度印度种植面积预计减少 10.4%,产量减少 14.3%至3295 万吨,糖库存