PDF《芒刺在背》

1450 万吨,并同时表示这是基于政策降雨和其他最佳条件下做出 的预估. 图

4、原糖主力合约走势图 数据来源:Bloomberg 南华研究 图

5、美元兑巴西雷亚尔汇率 数据来源:Bloomberg 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分

6 白糖周报 图

6、巴西乙醇汽油价格比 数据来源:Bloomberg 南华研究 图

7、CFTC 非商业持仓 数据来源:wind 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分

7 白糖周报 国内影响因素 【6 月20 日国储糖出库短途运输招标完毕】路边社消息,6 月20 日40 万吨国储 糖出库短途运输招标完毕,共计

17 家企业参与竞标,东北这次出库的有丹东、大连、 营口和通辽等库点,据传

9 月份左右还有

20 万吨. 解读:国储在这个时候出库对于市场的压力不可谓不大,尤其对近月承压明显. 【加工糖全面供应沿海内河各大港口】东北加工一级糖出厂价低至

5300 元/吨, 并且东南沿海、内河码头

23 个港口均有报价 5370-5430 元/吨不等,最远发到钦州, 最深入内陆发到武汉.虽然在广西也有钦州港的报价

5370 元/吨,但东糖和湘桂钦州 港报价分别为

5250 和5290 元/吨,加工糖想直达广西,目前来看还是有些困难. 解读:随着进口的增加,当前加工糖开始逐渐侵蚀广西糖市场,竞争加剧明显. 【18/19 榨季全国产糖 1076.04 万吨,截止

6 月底销糖 761.29 万吨】2018/19 年 制糖期食糖生产已全部结束. 本制糖期全国共生产食糖 1076.04 万吨 (上制糖期同期产 糖1031.04 万吨) ,比上制糖期同期多产糖

45 万吨.截至

2019 年6月底,本制糖期全 国累计销售食糖 761.29 万吨(上制糖期同期销售食糖 650.65 万吨) ;

累计销糖率 70.7 5%(上制糖期同期 63.11%) ;

工业库存 314.75 万吨,同比减少 65.64 万吨;

成品白糖 累计平均销售价格

5145 元/吨(上制糖期同期

5878 元/吨) .其中

6 月份单月销糖 94.

52 万吨,同比增加 18.54 万吨. 解读:6 月销糖率已经达到 70%,这使得近期郑糖价格大涨,但是随着后期进口量 的不断流入,预计

7 月销售将有所趋缓. 图

8、白糖年产销统计表 请务必阅读正文之后的免责条款部分

8 白糖周报 数据来源:wind 南华研究 表

1、18/19 制糖年食糖产量预估 18/19 制糖年全国食糖产销进度 单位:万吨、% 省区 预计产糖量 截至

2019 年5月底累计 备注 产糖量 销糖量 销糖率 全国合计

1060 1076.04 761.29 70.75 甘蔗糖小计

927 944.50 653.11 69.15 广东

88 80.96 68.44 84.54 其中:湛江

72 69.92 58.51 83.68 广西

610 634

435 68.61 云南

208 208.01 136.73 55.58 海南

18 18.82 10.46 91.51 其他

3 2.71 2.48 82.24 甜菜糖小计

133 131.54 108.18 82.24 黑龙江

6 5.41 4.2 77.63 新疆

54 55.73 39.86 71.52 内蒙古

68 65 59.1 90.92 其他

5 5.4 5.02 92.96 数据来源:中糖协 南华研究 【中国

5 月份进口糖

38 万吨】 海关总署公布的数据显示, 中国

5 月份进口食糖

38 请务必阅读正文之后的免责条款部分

9 白糖周报 万吨,同比增加

18 万吨,环比增加

4 万吨.2018/19 榨季截至

5 月底我国累计进口糖

177 万吨,同比增加 20.78 万吨,2019 年1-5 月累计进口

92 万吨,同比减少 18.19 万吨. 解读:尽管前

5 个月进口同比增加,但由于今年配额内进口可能要全部用完,因此 后续三季度进口压力将有所增加. 图