PDF《2012 年辽宁方大集团实业有限公司公司债券信用评级报告》

36 个月, 其中百吨 线在

16 个月内完成,千吨线在

36 个月内完成.截至

2011 年2月28 日,项目已进入初期建设阶段,预 计将于

2012 年上半年完工投产. 14.76 8.00 补充营运资金 ― ― ― ― 2.00 合计 ― ― ― ― 10.00 资料来源:方大集团 业务运营 公司业务以钢铁、炭素和化工为主要支撑,分 别以方大特钢、方大炭素和方大化工为运营平台, 辅以焦化、 地产和商贸等其他业务, 主营架构明晰.

2010 年,公司实现主营业务收入 194.11 亿元,其 中钢铁业务收入规模最大,

2010 年该板块共实现营 业收入 128.83 亿元,占主营业务收入的 66.37%;

炭素业务是公司的第二大业务板块,占主营业务收 入的 15.46%;

化工业务为公司

2010 年新进入的业 务领域,当前收入规模较小,2010 年营业收入仅为 8.89 亿元,占比为 4.58%.

2012 年辽宁方大集团实业有限公司公司债券信用评级报告

3 穆迪投资者服务公司成员 穆迪投资者服务公司成员 www.ccxi.com.cn 图1:2010 年公司主营业务收入构成 66.37% 7.96% 1.65% 3.95% 0.03% 4.58% 15.46% 炼焦 地产 商贸 钢铁 炭素 化工 其他 资料来源:方大集团 钢铁业务 根据公司与江西省冶金集团公司签订的《股权 转让协议》 ,公司于

2009 年9月受让江西省冶金集 团公司持有的南昌钢铁有限责任公司(以下简称 南昌钢铁 )57.97%的股权.由于南昌钢铁及其控 股子公司江西汽车板簧有限公司合计持有长力股 份68.48%的股权, 公司通过产权交易成为长力股份 的间接控股股东.2009 年12 月,长力股份股票简 称变更为 方大特钢 .为消除方大特钢与全资子公 司乌兰浩特钢铁有限责任公司(以下简称 乌钢公 司 )可能存在的同业竞争,公司将其持有的乌钢 公司股权托管给方大特钢,并按照乌钢公司净利润 的百分之一向方大特钢支付管理费用. 目前,方大特钢、乌钢公司分别拥有

380 万吨 /年和

100 万吨/年钢坯的生产能力,除螺纹钢以外, 方大特钢还具备汽车零部件用钢→汽车零部件的 完善产业链. 螺纹钢属于小型型钢钢材,主要用于建筑工程 领域,方大特钢的生产能力为

150 万吨/年,乌钢公 司的生产能力为

60 万吨/年. 尽管产品上有所重合, 但二者的销售区域存在较大差异,方大特钢生产的 螺纹钢以江西省内市场为主,而乌钢公司生产的螺 纹钢集中在黑龙江、辽宁、吉林等东北地区销售. 价格方面,螺纹钢价格主要受到上游铁矿石价格和 下游房地产业用钢需求量的影响.2009 年以来,在 需求的推动下,螺纹钢价格呈现震荡上行的态势.

2010 年5月,由于房地产调控政策的出台,螺纹钢 价格有所回调,7 月为 4,206 元/吨(螺纹钢

12 Q235) ,累计跌幅为 11.79%.但随后在节能减排政 策影响下,螺纹钢市场供给减少,价格再度回升. 但长期来看,螺纹钢社会库存量仍处于高位,消化 高库存势必对价格形成冲击.近期,房地产调控政 策频繁出台也将对螺纹钢价格后期走势造成一定 的影响.2010 年,公司合计销售螺纹钢 183.97 万吨,平均销售价格为 3,504.61 元/吨. 图2:2008~2010 年螺纹钢价格走势

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 2008-01 2008-03 2008-05 2008-07 2008-09 2008-11 2009-01 2009-03 2009-05 2009-07 2009-09 2009-11 2010-01 2010-03 2010-05 2010-07 2010-09 2010-11 元/吨 螺纹钢(12,Q235)月市场成交价 资料来源:聚源数据 表2:2008~2010 年公司螺纹钢销售情况